Haftalık Borsa, Dolar ve Piyasa Beklentileri 13 Ocak 2018

Küresel piyasalarda olumlu bir haftayı geride bıraktık. ABD borsa‘ ları tepki yükselişleri gerçekleştirirken, BIST100 başta olmak üzere pek çok GOÜ borsalarında da yükselişler görüldü. Avrupa borsaları da daha zayıf da olsa yine de yükseldi. ABD piyasalarındaki yükselişin küresel risk iştahını olumlu etkilediği söylenebilir. Ancak şu ana kadar gelinen noktaların halen tepki yükselişi sınırı içerisinde olduğunu ve hemen hemen hepsinin 50-günlük ortalamasının altında olduğunu göz ardı etmemek lazım.

Okumaya devam et “Haftalık Borsa, Dolar ve Piyasa Beklentileri 13 Ocak 2018”

Borsa, Dolar ve Piyasa Beklentisi 6 Ocak 2019

Yeni yıla kötü başlarken özellikle ABD piyasalarındaki satışlar ve global ekonomik resesyon endişelerinin güçlenmesi küresel algıları zayıflatmaya devam etti. Uzun süre 90000 seviyesi üzerinde savunma yapan Borsa endeksi ise bu baskıya dayanamadı ve 87400 sınırına kadar geriledi. DolarTL kurunda da uzun zaman sonra 50-günlük ortalama seviyesi üzerine yükseliş görüldü. Ancak yükseliş şimdilik güç kazanamadı.

Okumaya devam et “Borsa, Dolar ve Piyasa Beklentisi 6 Ocak 2019”

Enflasyonda 2018 Yılını %20.3 Artış İle Bitirdik

Aralık ayı TÜFE enflasyon artışı piyasa beklentilerine paralel -%0.40 seviyesinde açıklandı. Böylece 2018 yılını TÜFE’de %20.30 seviyesinde kapadık. Yurt içi ÜFE verisinde ise aylık bazda -%2.22 düşüş oluşurken, yıllık bazda %33.64 ÜFE artışı ile yılı tamamlamış olduk.

İndirimlerin Enflasyon Üzerinde Etkisi Hissediliyor

Aralık ayında enflasyona aşağı yönlü en büyük katkı -0.44 puanla Ulaştırma grubundan gelirken, bunu -0.29 puanla Giyim ve Ayakkabı grubu izlemiş görünüyor. Her iki gruba bakıldığında akaryakıt indirimleri ve mevsimselliğin etkili olduğunu söylemek mümkün. Enflasyona negatif yönlü diğer etkiler ise Ev Eşyası, Haberleşme ve Eğlence ve kültür gruplarında geldi.

Gıda Yine 2018 Yılının Problemi Oldu

Aralık TÜFE enflasyon verisini yukarı yönde etkileyen gruplar ise en büyük pay 0.25 puan ile Gıda ve Alkolsüz içecekler grubunda gözleniyor. Gıda grubunda işlenmemiş gıda ürünleri yükselişte etkili olmuş görünüyor. Bu grubun içerisinde ise %4.45 yükselişle Taze meyve ve sebze grubu başı çekiyor. Gıda grubu yıllık bazda %25.11 artış ile 2018 yılında enflasyonun en büyük problemlerinden birisi olmaya devam etti denilebilir.

Enerji fiyatları Desteklemeye Devam Edebilir

Enerji fiyatları Aralık ayında %3.12 düşüş göstermiş durumda. Yapılan indirimlerin enflasyon üzerindeki etkisi ve petroldeki düşüşün etkisi burada görülüyor. Enerji fiyatlarında 2018 yılını ise %20.82 artış ile kapatmış olduk. Enerjideki düşüşün Ocak ayında da devam etmesi mümkün görünüyor.

Stok Fazlasına Rağmen Konut yine enflasyonu yukarı etkiledi

Yıllık bazda 2018 yılı TÜFE gruplarına bakıldığında en büyük artışı %31.36 ile Ev eşyasında yaşarken, bunu %28.80 ile çeşitli mal ve hizmetlerde gördük. Gıda yine %25.11 ile katkı yaparken Konut grubu %23.73 ile yıllık TÜFE’nin üzerinde gerçekleşti. En düşük katkı ise Alkollü içecekler grubunda %2.39 ile gerçekleşti. Eğitim grubu %10.19 olurken, Haberleşme grubu %9.62 artış ile yılı tamamladı.

2019 YEP Enflasyon Hedefi %15.9

Hükümet’in Yeni Ekonomik Programında 2019 yılı enflasyon hedefi %15.9 seviyesinde bulunuyor. Mevcut %20.30 seviyesinden %15.9 seviyesine düşüşte baz etkilerinin büyük rolü olması bekleniyor. Ocak ayında yapılan indirimlerin etkisiyle birlikte, kurda ve petrolde ciddi yükselişler olmaz ise aylık bazda yine düşüş bir enflasyon alabiliriz. 2018 yılının Ocak enflasyonu %1.02 açıklanmıştı. Bu seviyenin altına gelebilecek bir enflasyon verisi ile yıllık TÜFE %20 seviyesinin altına gerileyebilir. Yıllık veride büyük baz etkilerinin Ağustos, Eylül ve Ekim aylarında net bir şekilde görülmesini bekliyoruz.

Tahvil Piyasası ve Kur’da Fiyatlama Sınırlı kalabilir

Piyasalarda tahvil fiyatlarında enflasyon beklentisinin bir süredir yansıtılmış olduğunu düşünüyoruz. Ocak ayı beklentisine paralel olarak tahvil faizlerinde %19 seviyesine doğru sınırlı bir geri çekilme görebiliriz. Ancak tahvil fiyatlarında rallinin geçtiğimiz aylarda yaşandığını bundan sonra daha sınırlı hareketler olabileceğini düşünüyoruz.

Mevcut verinin kur üzerinde destekleyici bir etkisi olabilir. Ancak ciddi şekilde kurda aşağı yönlü bir harekete neden olabilecek bir etki beklemiyoruz. DolarTL kurunda enflasyona yönelik beklentilerin satın alındığını ve fiyata yansıtılmış olabileceğini söylemek mümkün. Ancak beklenen yönde gelmesi kur için destekleyici olacaktır. Ekstra bir olumsuz baskı yaratmaması açısından olumlu karşılanabilir.

TCMB Bekleyebilir

Bununla birlikte 16 Ocak toplantısında TCMB’nin faiz indirimi için acele etmeyeceğini bir süre daha izlemeyi tercih edeceğini söylemek mümkün. Çekirdek enflasyondaki görünümün iyileşmeye devam etmesi durumunda ilerleyen aylarda faiz indirimi gündeme gelebilir. Ancak bu ayki toplantıda faiz indirimine yönelik beklentimi bulunmuyor.

Buradaki görüşler kişisel görüşlerimdir. Kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan görüşler genel yatırım yorum ve tavsiyesi kapsamındadır. Buradaki görüşler kişisel risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Burada yazılanlara göre hareket ederseniz risk size aittir. Lütfen sitedeki uyarı yazısını okuyun.

Borsa Dolar ve Piyasa Beklentileri 30 Aralık 2018

Zor bir yılı geride bırakıyoruz. Ve pek çok piyasa uzmanına göre yine zor bir yıla giriyoruz. Çok düşük bir kısım 2019 yılının gelişmekte olan ülkeler için daha iyi bir yıl olabileceğini düşünüyor. Bende bu küçük kısımda olan kişilerden birisiyim.

2019’a fiyatlanmış şekilde giriyoruz

2018 yılında Borsa İstanbul BIST100 endeksi yaklaşık %22 değer kaybetti. Bu kayıp yıl içerisinde çok daha fazla seviyelere kadar yükseldi, sonrasında gelen tepki yükselişleri ile değer kaybı %22 seviyelerinde oluşacak görünüyor. TL %40’a yakın değer kaybetti. Yine yıl içinde bu değer kaybı çok daha yüksek seviyelere kadar yükseldi. Yıla %10 seviyelerinde tahvil faizleri ile başlarken, şu anda %20 seviyelerinde bulunuyor. Doğal olarak TL ve faizlerde bu derece değişimlere Borsa da tepkisini gösterdi. Sonuç olarak 2019 yılına, pek çok olumsuz gelişmeyi fiyatlamış olarak girmekteyiz. Mevcut seviyeler bundan 5-6 ay öncesine göre daha dengelenmiş seviyeler diyebiliriz. Bu durumun 2019 yılı için varlık fiyatlarında bir avantaj olduğunu düşünüyorum.

Ucuz olmak Yükseliş için Yeterli mi?

Fiyatların düşmüş olması elbette alım yapmayı gerektirmez. Alım yapmayı gerektiren gelecekte fiyatların yükseleceği beklentisinin algısının güçlenmesidir. Bu beklentiyi yaratacak ise yeni bir hikâye olup olmadığıdır. Piyasaları canlandıracak gelişmeler ya içeriden ya da dışarıdan gelebilir.

Okumaya devam et “Borsa Dolar ve Piyasa Beklentileri 30 Aralık 2018”

Haftalık Borsa, Dolar ve Piyasa Beklentisi 23 Aralık 2018

Geçtiğimiz hafta ABD piyasalarındaki satışa rağmen Borsa BIST100 endeksi haftayı kazançlı kapatmayı başardı. ABD borsalarındaki görünümün giderek kötüleştiğini bundan önceki yorumlarda belirtmiş ve ikaz etmiştik. Nitekim S&P endeksi ilk etapta 2600 ve ardından 2530 seviyelerindeki kritik desteklerini kırarken bu satışlar dünya piyasalarını da etkisi altına aldı. Böyle bir ortamda BIST100 endeksi 90000 seviyesi üzerindeki seyrini korudu. Bu piyasanın güçlü olduğuna yönelik önemli bir gösterge diyebiliriz.

Okumaya devam et “Haftalık Borsa, Dolar ve Piyasa Beklentisi 23 Aralık 2018”

Fed ve 2019 Yılında Borsa Sektörleri

Merakla beklenen Fed toplantısı sona erdi ve karar açıklandı. Fed beklendiği gibi faizlerde 25 baz puan artırıma gitti ve faizleri %2.25-%2.50 aralığına yükseltti. Piyasaların büyük çoğunluğu faiz artırımı beklentisi içerisinde olduğu için bu karar sürpriz değil. Ancak piyasalar Fed kararı sonrasında negatif reaksiyon gösterdi. Güne yükselişle başlayan ABD borsaları günü satıcılı kapatırken, ABD 10 yıllık tahvillerine talep oluşması, dolarda kısmi bir güçlenmeye bile neden oldu. Bugün Dolardaki görünüm Çarşamba akşamına kıyasla daha gevşek bunu not edelim.

Okumaya devam et “Fed ve 2019 Yılında Borsa Sektörleri”

Fed Faiz Kararı: Değerlendirme

Güvercin ama Ekonomiye Yönelik Zayıf Beklentiler

ABD Merkez Bankası Fed faizlerini beklendiği yönde 25 baz puan arttırarak %2.25-2.50 aralığına yükseltti. Faiz artırımının piyasalar için sürpriz niteliği yok. Projeksiyonlara bakıldığında 2019 yılında beklenen 3 faiz artışı beklentisi, 2 ye düşmüş durumda. Yani daha az faiz artışı beklentisi resmi şekilde oluşmuş durumda. Büyüme beklentisinde 2019 için %2.5’den %2.3’e ve Çekirdek PCE enflasyon beklentisinde ise %2.1’den %2’ye aşağı yönlü bir revize var. İşsizlik beklentisi %3.5 seviyesinde aynı kalmış durumda. Genel olarak beklentiler güvercin bir görünüme sahip. Ancak ekonomiye yönelik yavaşlama beklentileri ön plana çıkmış.

Okumaya devam et “Fed Faiz Kararı: Değerlendirme”

Haftalık Borsa, Dolar ve Piyasa Değerlendirmesi 3 Aralık 2018

Küresel piyasalarda Avrupa borsaları hariç olumlu bir hafta yaşandı denilebilir. GOÜ borsalarında güçlü seyirler izlenirken, ABD Borsaları düşüş sonrasında tepki yükselişi ile geçen bir haftayı geride bıraktı. Yeni haftaya G20 iyimserliği ile başlıyoruz. ABD ile Çin’in ticaret savaşlarına 90 gün ara vereceklerine yönelik açıklamaları global piyasalarda pozitif karşılanmış görünüyor. Petrol fiyatları global durgunluk endişesi geçtiğimiz haftalarda gösterdiği sert düşüşün ardından yeni haftaya %5 yükseliş ile başladı. ABD future endeksleri %2’ye yakın yükselirken, Asya piyasalarında pozitif seyirler izliyoruz. Trump’ın Çin’in otomobil vergilerini düşürebileceğini açıklaması ise global piyasalarda otomotiv hisselerine talep getirmiş görünüyor. Bunu geçen hafta içeride BIST sektörlerinde de hissettik.

Okumaya devam et “Haftalık Borsa, Dolar ve Piyasa Değerlendirmesi 3 Aralık 2018”

Borsa Satış Dalgasının Nedenleri ve Getirdikleri

Küresel borsalarda genel algılamaların giderek bozulduğunu izliyoruz. Başta ABD hisse senedi piyasalarında başlayan satış dalgası Avrupa, Asya ve diğer gelişmekte olan ülke piyasalarını da olumsuz etkiliyor. ABD S&P endeksinde 10 Ekim tarihinde başlayan düşüş kasım ayında tepki yükselişi gerçekleştirse bile son günlerde yeniden satış baskısının güçlenmesi global olarak olumsuz etkiler yaratmakta. Özellikle teknoloji şirketlerinin finansal performanslarına yönelik oluşan endişeler Apple, Amazon gibi şirketlerinde satışların güçlenmesine neden olmuş görünüyor.

Okumaya devam et “Borsa Satış Dalgasının Nedenleri ve Getirdikleri”