BORSA YORUM

ENDEKSTE TEPKİ GELMELİ

Borsa ve forex piyasalarında oldukça hareketli bir haftayı geride bıraktık. Elde ne var diye sorarsanız beklentilerden daha şahin ve daha kendinden emin bir Fed toplantısı var diyebiliriz. Ertesi gün gelen TCMB toplantısında sürpriz gelmediğini hatırlatırız. Fed ile ilgili olarak tahvil azaltımı planının bu kadar net açıklanması ve bu yıl içerisinde başlanmasının açık bir şekilde ifade edilmesi piyasaların beklemediği bir duruştu denilebilir. Diğer yandan enflasyondaki yavaşlama Fed için fazla sorun olarak görülmüyor. Bu toplantı sonrasında ABD enflasyonundaki zayıf seyirlerin Fed’in planlarını etkilemeyeceği ortada denilebilir. Okumaya devam et “BORSA YORUM”

TOASO ANALİZİ

Tofaş Fabrika (TOASO)’nun açıkladığı 1.çeyrek bilançosunu olumlu buluyorum. Şirket’in net karı geçen yıl aynı döneme göre %9 artış göstermesine rağmen hisse için uzun vadede AL görüşümü koruyorum. Son açıklanan finansalların ardından Şirket için hedef fiyatımı 30TL’den 32.95TL seviyesine revize ediyorum.

2017 yıl sonu satış geliri projeksiyonumu 17 milyar TL’den 17.8 milyar TL seviyesine, FAVÖK beklentimizi ise 1.879 milyon TL’den 1.957 milyon TL seviyesine yukarı yönlü revize ederken, net kar beklentimi ise vergi kalemindeki oynaklıktan dolayı 1.435 milyon TL’den 1.195 milyon TL seviyesine aşağı yönlü revize ediyorum. Okumaya devam et “TOASO ANALİZİ”

Borsa Endeksi Analizi

Borsa Endeksine hep nominal bazda yani TL bazında bakıyoruz. TL bazında yeni rekorlar var. Ancak döviz bazında bakıldığında daha gidecek çok yol var.  TL bazında yükselen bir trend içerisindeyiz, oysa döviz bazında düşen bir trend içerisindeyiz ve bu düşen trend içerisinde yükseliş yapıyoruz.

Borsa Endeksinin Dolar Bazlı Grafiği

Dolar bazlı Borsa grafiğine bakıldığında 24 Mayıs tarihlerinde 2.73 sent olarak izlediğimiz yani yaklaşık 96000 seviyelerindeki direnci kırdık. Bu tarihten bu yana yukarı hareket ara ara düzeltmelerle birlikte devam ediyor.

Dolar bazında endeks grafiği, haftalık
Dolar bazında endeks grafiği, haftalık

Yukarıda borsa endeksinin dolar bazındaki grafiğini görüyorsunuz. Grafik haftalıktır. gördüğünüz gibi yeni rekorlar falan yok. Hatta aksine dolar bazında 2016 yılının nisan ayında 3 sent seviyesinden itibaren ciddi bir düşüş var. Düşüş 2  sent seviyesine kadar gerçekleşti. Yani dolar bazında yaklaşık %33 düştük. Şimdi bu noktadan 2.80 sent seviyelerine yükseldik. Yani yükselişimiz %40 oldu. Okumaya devam et “Borsa Endeksi Analizi”

TCMB Sürpriz Yapmadı

TCMB beklentilere paralel olarak faizlere dokunmadı. Açıklama metninde iç talepteki iyileşmeyi teyit ederken, enflasyon ile ilgili olarak risklerin devam ettiğini söylüyor. Bu nedenle sıkı duruşunu koruyor. Sıkı duruşun sürmesi de beklentiler dahilindeydi. Temel olarak enflasyondaki belirgin iyileşmeler takip edilecek.

Faizlerde şimdilik %12.25 seviyesi tepe noktası gibi görünüyor

Buna paralel TCMB nin piyasayı fonlama faizi olan AOFM uzun zamandır %11.96 çevresinde oluşmakta. Bir süre aynı seviyelerde fonlama devam edecek görünüyor. Ancak sıkı duruş sürecek ve gerektiğinde ek sıkılaştırmalara kapısı açık. Okumaya devam et “TCMB Sürpriz Yapmadı”

Borsa’da iyimserlik

Türkiye’nin risk primi veya risk algısı anlamına gelen ve Borsa için önemli bir risk iştahı göstergesi olan CDS (Credit Default Swap) oranları 185 seviyesinde bulunuyor. Bu oran Aralık ayında 300 seviyesindeydi ve Türkiye’ye yönelik risk algıları yüksek seviyedeydi. Aralık seviyesine 235 seviyelerinden tırmanmıştı. Aslına bakılırsa 2015 ve 2016 yıllarında CDS oranı 235-300 aralığında dalgalanıyordu ve risk algısı yüksek seyrediyordu. Bu iki yıllık süreçte borsa endeksi kabaca 70000 ile 90000 arasında yatay bir bant içerisinde seyrederken, dolar kuru 2.25 seviyesinden 3.94 seviyesine yükseldi.
Gelinen son nokta olan 185 seviyesi aynı zamanda 2015 yılının Şubat ayından bu yana en düşük risk algısını işaret ediyor. Başka deyişle Türkiye’ye yönelik küresel piyasalardaki iyimserlikte iki yıl öncesindeki ılımlı seviyelere gelmiş durumdayız. Okumaya devam et “Borsa’da iyimserlik”

Borsa, Dolar ve Fed

Yarın ABD Merkez Bankası Fed faiz toplantısı gerçekleştirecek. Perşembe günü ise TCMB faiz toplantısı var. Toplantılar öncesinde borsa ve döviz piyasalarında temkinli seyirler görüyoruz bu normal.

Piyasalarda Fed’in yarınki toplantısında faizini 25 baz puan arttıracağına yönelik olasılıklar %100 seviyesinde bulunuyor. Bunun anlamı piyasaların geneli Fed’in faiz artırmasını bekliyor. Üstelik bu yüksek beklenti uzun zamandır var ve bu nedenle faiz artırımı bugüne kadar yapılan fiyatlamalarda bulunuyor. Dolayısıyla Fed’in beklentilere paralel faiz artırması durumunda piyasalarda önemli bir hareket beklemiyorum. Okumaya devam et “Borsa, Dolar ve Fed”

OTKAR Şirket Analizi

9 Haziran 2017 Cuma günü SMM, Altay tankı ile ilgili Otokar’ın verdiği teklifi uygun bulmayarak ihtiyacın ihale yöntemi ile karşılanacağını bildirdi. Bu haber üzerine OTKAR hisseleri Borsa‘da ilk etapta %14 değer kaybetti, günün ilerleyen saatlerinde kayıplar %9 seviyesine kadar çekildi ve günü 113TL seviyesinde kapadı. Hisse önceki gün 126.30TL seviyesinde kapanmıştı.

Şimdi biraz bakalım. Aşağıda OTKAR’ın 20171Ç gelir tablosu özeti bulunuyor. Görüldüğü gibi satışlar geçen yıl aynı döneme göre %57 artarken, Esas Faaliyet Karı %146 artmış. Net kar ise %355 büyümüş. Şirket 2016 yılının tamamında elde ettiği net karın yarısından fazlasını sadece ilk çeyrekte elde etmiş. Bu tempo ile devam ettiği taktirde 2017 yılında 90-100 milyon TL net kar rakamına ulaşacak görünüyor. Üstelik bu muhafazakar bir tahmin. Okumaya devam et “OTKAR Şirket Analizi”

Cari Açık Verisi: Portföy Yatırımları Nisan’da Şahlandı

Cari işlemler açığı nisan ayında beklentilere paralel 3.615 milyon $ seviyesinde geldi…

İlk dört aylık cari açık rakamı 11.596 milyon $ seviyesine ulaştı. Geçen yıl aynı dönemde 10.959 milyon $ seviyesinde cari açığımız oluşmuştu. Geçen yıla göre cari açıkta %5.8 artış var.

2017 beklentileri 38 milyar $ seviyelerinde… Yıllıklandırılmış cari açık ise 33.227 milyon $ seviyesine ulaştı. Yıllıklandırılmış bazda artış devam ediyor. Yıl başında cari açık 32.590 milyon $ seviyesindeydi. 2017 yılında cari açık verisi 38 milyar $ seviyesini bulabilir. Beklentiler de bu seviyelerde yoğunlaşıyor.

Mevcut veri ile yıl sonunda %4.7-%5 aralığında bir cari açık görebiliriz. Sürdürülebilir bir rakam ama iyileşme yok. Okumaya devam et “Cari Açık Verisi: Portföy Yatırımları Nisan’da Şahlandı”

Büyüme Verisi: İlk çeyrekte Beklentilerin Üzerinde Büyüdük

Türkiye ekonomisi 2017 yılının 1.çeyrek döneminde geçen yılın aynı çeyreğine göre beklentilerin üzerinde %5 büyüme gösterdi. Beklentiler %3.5 seviyesinde bulunuyordu. Çeyreklik bazda ise bir önceki çeyreğe göre büyüme %1.4 seviyesinde oluştu. Böylece ekonomi son iki çeyrekteki çeyreklik bazda negatif büyümeden pozitif büyümeye geçmiş oldu.

Büyüme verisine bakıldığında dikkatimizi çeken noktalar şu şekilde verilebilir; Okumaya devam et “Büyüme Verisi: İlk çeyrekte Beklentilerin Üzerinde Büyüdük”

Borsa ve Döviz Piyasalarında Yoğun Bir Haftaya Giriyoruz

Geçen hafta piyasaların Süper Perşembeyi hasarsız atlattığı söylenebilir. Haftanın tek hasar göreni İngiliz Sterlini olmuş görünüyor. Ancak aynı seyri İngiliz Borsası FTSE için söylemek zor. Hisse senedi kanadı pozitif global seyre ayak uydurmaya devam ederek yükselişini sürdürdü. İngiltere kanadında dalgalı bir siyasi süreç izleyeceğe benziyoruz. Bu taraftaki gelişmelerin henüz global piyasalara etkisinden bahsetmek güç. Bu nedenle İngiltere konusunu bir miktar daha geri planda izleyeceğiz. Okumaya devam et “Borsa ve Döviz Piyasalarında Yoğun Bir Haftaya Giriyoruz”