TOASO 2018/06 Bilanço Analizi, Değerleme

TOASO 2Ç18 döneminde 340mn TL olan beklentilerin üzerinde 367.9mn TL net kar açıkladı. Şirket’in net karı geçen yıl aynı döneme göre %18 artarken, 2018 yılı 6 aylık dönemi %21 büyüme ile 692.9 milyon TL net kar ile kapatmış oldu.

2Ç18 döneminde satış gelirlerinden %12 ve FAVÖK rakamında ise %33 büyüme görülüyor. Ayrıca şirketin kar marjlarında da 1Ç18 ve 2Ç17 dönemine göre de yükseliş var. Brüt kar geçen yıla göre 2Ç18’de %10.4’den %12.8 seviyesine, FAVÖK Marjı ise %10.8’den %12.8 seviyesine yükselmiş. Bu oranlar ilk çeyrek döneme göre de hafif yükseliş gösteriyor. Pozitif.

Okumaya devam et “TOASO 2018/06 Bilanço Analizi, Değerleme”

TCELL 2018/06 Bilanço Yorumu

TCELL incelediğim şirketler arasında bulunmuyor. Ancak gelen istekler üzerine kısa bir değerlendirme yapmak istedim.

TCELL 2Ç dönemde 415 milyon TL net kar açıkladı. Beklentiler 495milyon TL seviyesindeydi. Bilançoda satış gelirlerindeki %17 büyüme ve FAVÖK rakamındaki %46 büyümeyi olumlu buluyoruz. Ayrıca FAVÖK marjının geçen yıla göre yüksek seyretmesi de pozitif. Net kar rakamının geçen yıla göre %41 düşmesinde ise kur farkı ve faiz giderleri etkili oldu. Şirket ilk çeyrekte 441 milyon TL net finansal gider yazarken, 2Ç dönemde 1.1 milyar TL net finansal gider yazdı.

Okumaya devam et “TCELL 2018/06 Bilanço Yorumu”

TTKOM 2018/06 Bilanço Analizi, Değerleme ve Teknik Analiz

Türk Telekom (TTKOM) 2Ç18 döneminde beklentilerin bir miktar üzerinde 888.6 milyon TL zarar açıkladı. Piyasa beklentileri 841mn TL zarar açıklayacağı yönündeydi. Bu sonuçla birlikte Şirket’in 2018 yılı 6 aylık zararı 832.3 mn TL seviyesinde oluştu.

Şirket’in faaliyet karı elde etmesine rağmen zarar açıklamasında finansal borçları ve tahvil ihraçlarının getirdiği kur ve faiz giderleri etkili oldu.

Okumaya devam et “TTKOM 2018/06 Bilanço Analizi, Değerleme ve Teknik Analiz”

Aksa Enerji AKSEN Üzerine Notlar

Enerji üretim şirketlerini fazla incelemiyorum. Yüksek borçluluk oranları, girdilerin çok fazla ithalata bağımlı olması ve yüksek döviz borçları gibi nedenlerden dolayı hem ilgimi çekmiyor hem riskli buluyorum. Ancak elbette bu bütün şirketler için geçerli değil ve dikkatimi çekenler var.

Aksa Enerji (AKSEN) bu şirketlerden birisi. Geçen yıl şirket yöneticisi ile yapılan bir röportaj dikkatimi çekmişti. Yetkili Türkiye’de enerji üretiminin ekonomik olmadığını ve bu nedenle şirkete ait elektrik üretim tesislerinin yavaş yavaş sökülerek Afrikaya taşınma projesinden bahsediyordu. Bu ilgimi çekmişti. Çünkü Afrika ülkelerinde yaptığı anlaşmalar gelir garantili ve döviz bazlı anlaşmalardı. Üstelik maliyetlerden kaynaklanan riskleri Afrika ülke devletleri üstleniyor, AKSEN için kar marjlarını olumsuz etkileyecek riskler ortadan kalkıyordu.

Okumaya devam et “Aksa Enerji AKSEN Üzerine Notlar”

Borsa Yorum, Dolar ve Piyasa Beklentisi

Geçen hafta yurtiçinde olumlu diyebileceğimiz bir süreç geçirdik. Borsa endeksi 89000 seviyesinden 94000 seviyesine yükselirken, DolarTL kuru 4.86 seviyelerinden 4.80 seviyesinin altına geriledi. Moody’s’in Türk bankalarına yönelik yaptığı uyarılar, ABD’den rahip Brunson ve F-35 mesajları, ABD Başkanı Trump’ın Fed’in faiz artırımlarına ve ticaret savaşlarına ilişkin açıklamaları ve Putin-Trump görüşmesinin yankıları geçen hafta gündeme damgasını vuran gelişmeler arasında yer aldı.

Okumaya devam et “Borsa Yorum, Dolar ve Piyasa Beklentisi”

EGEEN 2018/03 Bilanço Analizi, Değerleme ve Teknik Analiz

Ege Endüstri (EGEEN) beğendiğim şirketlerden bir tanesi. 2017 yılındaki finansal performansın 2018 yılı ilk çeyrek dönemde de devam ettiği görülüyor. 2017 yılında satış gelirlerini %36 artıran şirket, 1Ç18 döneminde de satış gelirlerinde %32’lik artış gösterdi. Aynı şekilde FAVÖK aynı dönemde %39 artışla 34.9 milyon TL olurken, net kar rakamı %43 büyüme ile 42.2 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Okumaya devam et “EGEEN 2018/03 Bilanço Analizi, Değerleme ve Teknik Analiz”

Piyasa ve Algı Meselesi

Piyasalar oldukça olumsuz bir süreci geride bıraktı. Borsa endeksindeki büyük düşüşe, TL’deki değer kaybına ve faizlerdeki bu kadar yükselişe rağmen, piyasa algılamaları halen olumlu değil. Algılar olumsuz olduğunda fiyatlamalarda güçlü olmuyor doğal olarak. Algıların iyileşmesi için beklentilerin iyileşmesi gerekli. Bunun için beklentileri güçlendirecek, iyimserliği artıracak ve piyasaları ikna edecek açıklamalar, yol haritası ve eylem planı gerekecek görünüyor. Şu ana kadar gelen açıklamalar piyasa dostu denilebilir. Bundan sonrasında ise somut eylemler ve piyasalar ile kurulacak yakın ve iyi bir iletişim algılamalar için pozitif sonuçlar doğurabilir.

Okumaya devam et “Piyasa ve Algı Meselesi”

TUPRS 2018/03 Bilanço Analizi, Değerleme, Teknik Analiz

Kısa bir süre sonunda Tüpraş (TUPRS) 2Ç18 finansal sonuçlarını açıklayacak. Bunun öncesinde 1Ç sonuçlarına yönelik düşüncelerimi toplayarak rapor şeklinde sunamamıştım. Bilgi vermek istiyorum. 2Ç18 sonuçları gelince yeniden değerlendirme yapacağım.

TUPRS 1Ç18 döneminde oldukça kötü bir bilanço açıkladı. Şirket’in satış gelirleri geçen yıl aynı döneme göre %8.5 artışla 13.421 milyon TL seviyesinde oluşurken, bu artışa karşılık esas faaliyet gelirleri aynı dönemde %41 ve favök karı ise %37 düşüş gösterdi. Şirket’in net karı ise aynı dönemde %56 düşüşle 378.4 milyon TL seviyesinde oluştu.

Okumaya devam et “TUPRS 2018/03 Bilanço Analizi, Değerleme, Teknik Analiz”

Haftalık Borsa ve Piyasa Beklentisi

Geçen hafta yurtiçi piyasalar olumsuz bir süreci geride bıraktı. Borsa endeksi 99200 seviyelerinde 89000 sınırına kadar sert düşerken, DolarTL kuru 4.51 sınırından 4.97 seviyesine kadar tırmandı. Gerilemede yabancı satışlarının ön planda olduğu dikkat çekiyor. TCMB yasasında yapılan değişikliklerin merkez bankası bağımsızlığı konusunda piyasalarda yabancı tarafında olumsuz algılandığı söylenebilir. Bunun dışında piyasalar para politikası ve maliye konusunda nasıl adımlar atılacağını hangi kararların verileceğini ve uygulamaları izleyecek. Piyasalardaki seyre bakıldığında toparlanmanın kısa ya da uzun olup olmaması piyasaların güvenine bağlı olacak.

Okumaya devam et “Haftalık Borsa ve Piyasa Beklentisi”

TRKCM 2018/03 Bilanço Analizi, Değerleme ve Teknik Analiz

Trakya Cam (TRKCM) yakın bir zamanda 2.çeyrek finansallarını açıklayacak. Öncesinde 1.çeyrek değerlendirmesini yapamamıştım, kısaca bilgi vermek istedim.

Büyüme Devam ediyor

Şirket 1Ç18 döneminde net karını geçen yıl aynı döneme göre %80 artırarak 206 milyon TL seviyesinde açıkladı. Aynı dönemde satış gelirleri %27.9 artışla 1.222 milyon TL ve FAVÖK %29 büyüme ile 262.3 milyon TL seviyesinde oluştu. Net kardaki artış hızının daha yüksek olmasında geçen yıla göre daha düşük vergi karşılığı ayırması ve yatırım faaliyet gelirlerinin etkili olduğu görülüyor. Yatırım faaliyet gelirleri finansal varlık değerleme farkı olarak anılan Eurobond getirilerinden oluşuyor.

Okumaya devam et “TRKCM 2018/03 Bilanço Analizi, Değerleme ve Teknik Analiz”