Borsa endeksi geçen hafta %4.77 düşüşle yine küresel piyasalar negatif ayrışan borsalar arasında yer aldı. 11250 direncini test ettiğimiz 22 Eylül tarihinden bu yana endeksteki düşüş yaklaşık %12 seviyesine ulaştı. Kırılma noktasının 3 Ekim tarihindeki yüksek gelen enflasyon verisi ile başladığını söylemek mümkün. Benzer şekilde bu verinin ardından zaten baskı altında olan XBANK’da satışlar iyice güçlendi ve sadece geçen hafta XBANK %6.78 düştü.
Başka bir deyişle, Piyasanın ihtiyacı olan makroekonomik pozitif gelişmeler gelmedikçe, piyasa fiyatlamaları da rasyonellikten uzaklaşıyor. Bu nedenle güncel siyasi ve yargı ile ilgili haber akışları piyasa fiyatlamalarına giriyor. Sonuç olarak Borsa fiyatlarındaki oynaklık aşırı bir seviyeye gidiyor.
Sanırım bu durum bir süre daha devam edecek gibi. 3 Kasım tarihindeki TÜFE beklentileri de düşük değil. Hâlbuki piyasanın önündeki en büyük hikâye enflasyonun düşmesi ve buna bağlı olarak faizlerin gerilemesi idi. Bu beklenti bitmiş değil devam ediyor ancak bunun süresi uzuyor ve erteleniyor.
Özellikle XBANK’da Tepki Gelebilir
Sonuç olarak 10200 seviyesine gelmiş bir endekste normal olarak tepki bekleriz. 50 haftalık ortalama 10000 seviyesinde ve bu seviye yakınlarından alımların geldiğini gördük. Özellikle XBANK aşırı satım seviyelerinde ve günlük RSI göstergesi benchmark 30 seviyesinin altında. Aslında bu durum sıkça yaşanan bir durum değildir. Bu seviyelerden önümüzdeki hafta Banka hisselerinde tepki gelmesi muhtemel. Perşembe günkü TCMB toplantısından sınırlı da olsa faiz indirimi beklentisi devam ediyor. Bu durum büyük resmin yavaşlamış olsa da devam etmesi açısından olumlu. Perşembe gününe kadar TCMB beklentisi ile XBANK üzerinde tepki alımları görmek mümkün. Ancak bu alımların ne kadar güçlü olacağını söylemek zor. Hemen ertesi günü CHP Kayyum davasının olması işleri zora sokuyor.
Aslında Borsa endeksi tekrar 11250 seviyesine gidecek bir tepki yükselişi için uygun yerlere gelmiş durumda. Cuma günü CHP Davasının düşmesi yada ileri bir tarihe yeniden ertelenmesi piyasa üzerinde bir rahatlık yaratır. Ancak ABB Konser soruşturması ve Mansur Yavaş ile ilgili gelişmeler ile Özgür Özel hakkında TCMB’de bekleyen fezlekeler piyasalar üzerinde siyasetin oynak yaratmaya devam etme olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Siyaset durulduğunda yanda piyasalardan çekildiğinde ise herkes nefes alıyor.
Fakat sürekli ifade ediyoruz. Uzun zamandır Borsamız kredili işlemlere uygun değil. Yatırımcıların kendi risklerini minimuma indirmesi ve kredili işlemlerden kaçınması büyük önem arz ediyor. Ancak bu şekilde yaşadığımız bu süreçte riskleri yönetebilirsiniz. Aksi halde yüksek riskli pozisyonlar kişiler üzerinde psikolojik baskı yaratmaya devam edecektir. Psikolojinizi etkileyen faktör Borsa değil, sizin Borsa’da bulunma şekliniz ve risk seviyeniz. Bunu unutmayın.
Bilanço Beklentileri
Bilançolar geliyor. Pazartesi günü TURSG ile başlıyoruz. Aynı gün kesin olmamakla birlikte EREGL bekleniyor. Ondan sonra TAVHL, AKBNK, EBEBK, LILAK, AKSGRT, ARCLK bu hafta bilanço açıklayacak şirketler.
EREGL için satış ve EBITDA tarafı önceki çeyrekten bir miktar daha iyi ancak net kar tarafı daha kötü olacak görünüyor. Yüksek finansman giderleri bunun en büyük sebebi. Bankalarda 3Ç sonuçlar güçlü gelecek. Özellikle Net Faiz marjlarında güzel iyileşmeler göreceğiz. Benzer şekilde AKBNK, GARAN ve YKBNK öne çıkan şirketler. Ancak son enflasyon verileri ve TCMB’nin atacağı adımlar Bankalara yönelik 4Ç beklentilerini şimdiden törpülemiş durumda. Bu nedenle banka hisselerinde 3Ç beklentileri fazla etkili değil gibi duruyor.
Ayrıca Sigorta tarafında ise güçlü yatırım gelirleri bekliyoruz ve iyi sonuçlar bekliyoruz. Enflasyonun üzerinde büyüyen prim üretimleri ve faizlerin yüksek kalması ile yüksek yatırım varlıklarından gelecek gelirler sektörü öne çıkarıyor. Önümüzdeki haftalarda sigorta şirketleri daha iyi performans gösteren sektör hisseleri olabilir.
ARCLK özelinde düşük maliyetli hammadde sözleşmeleri ile Brüt kar marjında hafif toparlanma olursa şaşırmayız. Ancak Çin baskısı ve Avrupa pazarlarındaki talep koşulları genel bilançoyu belirleyecek.
EBEBK 2Ç dönemde güçlü satış ve maliyet ile faaliyet giderlerindeki düşüş ile güçlü faaliyet karı yazmıştı. Ancak yüksek finansman giderleri ve parasal zarar şirketin en dipte zarar açıklamasına neden olmuştu. 3Ç dönemde de finansman gideri baskısı muhtemelen devam edecek. Ancak faaliyet karındaki toparlanmanın şiddeti en dipte zarardan kara geçmesine yetecek mi göreceğiz.
Toplu Bir Yükseliş Zor, Hisse Bazlı Hareketler Devam
Sonuç olarak Borsada topyekûn bir yükseliş olacak görüntü yok. Bu faizle ve bir türlü düşmeyen enflasyonla bunun olması zor. Benzer şekilde bugüne kadar olduğu gibi hisse bazlı hareketler yine ön planda olmaya devam edecek. Hangi şirketlerin pozitif ayrışacağına bilançoları ve gelir tablolarını inceledikten sonra karar vereceğiz. Unutmayın, her ne kadar piyasalarda çalkantı olsa da, yükselen Şirketlerin arkasında temel bir neden mutlaka vardır. Temel bir dayanağa oturmayan yükselişlerinden uzak durmanızı öneririm. Bu tarz Şirketlerin sonları yükseldikleri gibi düşüşleri de aynı olabilir.
Vergi Paketi
Son olarak bu hafta Meclis Plan ve bütçe komisyonunda görüşülecek olan Vergi Paketi Borsa için olumsuz etki yapabilir. Mesela İşverenlere Hazine’den sağlanan yüzde 4’lük Sosyal Güvenlik Kurumu (SGK) prim desteği de yüzde 2’ye düşürülüyor. İmalat sektörü için ise sigorta primlerine yönelik yüzde 5’lik destek aynen sürdürülecek. Burada İmalat sektörü dışındaki Hizmet sektöründe personel maliyetlerini artıran bir gelişme olacaktır.
Haftanın Veri Akışı
Gelecek hafta içeride siyasi ve yargı gelişmeleri yine izlenmeye devam edecek. Bunun dışında Perşembe günü TCMB faiz kararı var. Beklentiler 100-150bps puan gibi sınırlı bir indirim olacağı yönünde. Cuma günü ise CHP Kayyum davası mevcut.
Dışarıda ise ABD Hükümetinin kapanma konusu izlenecek. Ayrıca Trump’ın Çin ve Rusya ile ilgili açıklamaları da önemli olacak. ABD Hükümet kapalı olmasından dolayı verilere erişilemiyor. Cuma günü Avrupa ve İngiltere PMI verileri etkili olacak.
Borsa Teknik Analiz
Endeks 10380 desteğinin altında kapanış yaptı. 9900 seviyesinden geçen trend desteği önemli olacak. Bu seviyelere yakın noktalardan tepki alımları sürpriz olmaz. Ayrıca 10000 seviyesinde 50 günlük ortalama mevcut ve bu seviyeden tepki gelme şansını artırıyor. Teknik olarak sert bir düzeltme yaşamış gibi duruyoruz. Düzeltmenin ardından daha pozitif bir hafta olabilir. 9900 seviyesinin altına düşmesi ve trend desteğini aşağı yönlü kırması durumunda ise Borsa endeksinde satışlar artar.
Ons Altın
Dünyada yaşanan belirsizlik ortamı Altını beslemeye devam etti. Sonuç olarak Altın 4327 seviyesindeki simetrik direncini test etti ve bu seviyeden satışlar gördük. Bunda Trump’ın Çin ile ilgili yumuşak açıklamaları etkili oldu. Ancak Altındaki hızlı seyir teknik olarak açıklama yapmayı zorlaştırıyor. Oldukça hızlı gitti ve bu geri çekilme riskini artırıyor. 4080 seviyesini destek olarak izleyeceğiz. Bu seviyenin altına sarkmalar başlarsa Altında geri çekilme hızlanır. Buna karşın, 4080 üzerinde tutunursa Altın yeniden 4327 direncini zorlayacaktır.
Taktiksel olarak Ons Altın 4080 seviyesi stop loss alarak long pozisyonda devam etmek mantıklı. Bu grafikte short pozisyon risklidir. Yeni long pozisyonlarda artık riskli görünüyor.
ONS GÜMÜŞ
Gümüş içinde tıpkı Altın gibi teknik olarak izah etmek giderek zorlaşıyor. Cuma günü 52.42 seviyesindeki kanal direncini geçmesinin ardından gelen satışlarla birlikte büyük bir siyah mum yaptı. Ancak 50.70 seviyesinden alımların hafif de olsa geldiğini gördük. Trend güçlü. Ancak 50 desteğinin altına gerlerse aşağı yönlü hız kazanır. 50 seviyesinin altına düşmediği sürece long pozisyonlar korunmalı. Bu grafikte short pozisyon risklidir. Yeni long pozisyonlar da artık riskli görünüyor.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır.
BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.