Geçen hafta Borsa endeksi %0.98 yükselirken, alımlar haftanın ikinci yarısından itibaren etkili oldu. Sanayi endeksi büyük şirketlerin bilanço etkisiyle %1.41 yükselerek pozitif ayrışırken, XBANK %0.41 yükseldi. Sanayi tarafında FROTO, TUPRS, TOASO ve OTKAR bilançoları piyasada pozitif karşılanırken, bu durum KCHOL’ünde yükselmesini sağladı. Bu hareketler Endekse katkı sağladı. Bankalarda ise GARAN ve YKBNK güçlü sonuçlar getirmesine rağmen XBANK endeksi haftayı yatay kapadı. Bankalarda en kötü çeyreğin 2Ç olması bekleniyordu ancak beklendiği kadar kötü gelmediğini gördük. Bunu olumlu karşılıyoruz. Banka hisselerinin neden yükselmekte zorlandığını düşünecek olursak, pd/dd oranlarının yüksek noktalara gelmiş olması ve piyasada ucuzluk algısının Sanayilere kaymaya başlamasını söyleyebiliriz. Elbette faiz indiriminden en iyi faydayı sağlayacak sektör Bankacılık olmaya devam edecek ve geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilecektir.
Geçen hafta ABD piyasalarındaki satış nedeni ile global borsaların genelinde düşüşler görüldü. S&P500 %2.36, Dow %2.92, Nasdaq %2.19, DAX %3.27, FTSE100 %0.57 haftalık kayıplar yaşarken, MSCI EM endeksi de haftayı düşüşle kapadı. Buna göre Borsa BIST100 endeksinin pozitif ayrıştığını söylemek mümkün.
ABD’de Çarşı Karıştı
Cuma günü Tarım dışı istihdam Temmuz verisi 110K beklenirken 73K açıklandı. Ancak asıl sürpriz Mayıs ve Haziran verilerinde oldu. Daha önce 144K olarak açıklanan Mayıs verisi 19K’ya ve 147K olarak açıklanan Haziran verisi 14K seviyesine aşağı yönlü revize edildi. Böylece bu iki ayın toplam revizyonu 258K oldu. Böylesi bir revizyon daha önce 2020 Covid zamanı oluşmuştu. Piyasalarda bu veri soğuk duş etkisi yaratırken, Fed kararı sonrasında Aralık ayına ötelenen faiz indirim beklentileri güçlü şekilde Eylül ayına geri geldi.
Bununla birlikte piyasalarda ekonominin aslında çok zayıf olduğu algısı oluştu. Bu durum ABD Borsalarında satış getirirken, Avrupa borsalarına da sıçradı. Trump verilerin ardından İstatistik Büro Başkanını görevden aldı. Petrol ekonomik beklentilerle düştü ve Altın güvenli liman algısı ile yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizleri yaklaşık 20bps düşüşle %4.25 seviyesine geldi. Neredeyse Eylül ayında 25bps lik faiz indirimini şimdiden fiyatladı. Yine Cuma günü Trump 1 Ağustos’dan geçerli yeni gümrük vergilerini açıkladı ve bazı sürprizler olması piyasalarda volatiliteyi artıran bir diğer neden oldu. Türkiye’ye uygulanan gümrük vergisi %10’dan %15’e yükseltildi. Ancak hala dünya genelinde en düşük vergiye tabi ülkeler arasındayız ve uzmanlar ihracatımıza önemli bir olumsuz olmayacağını söylüyor. İzleyip göreceğiz.
Dünyada Dolara karşı değer kaybeden birkaç para biriminden birisi TL oldu
Para birimlerinde ise Cuma günü gelen ABD Tarımdışı verisindeki sürpriz aşağı revizyonlar sonrasında ve açıklanan gümrük vergileri sonrasında ABD Doları dünya piyasalarında değer kaybetti. Cuma günü global para birimlerinin çoğu ABD Doları karşısında güçlenirken, TL’de eğer kaybı görüldü. Normal şartlarda Cuma günü ABD dolarının içeride de gerilemesi beklenmesi lazımdı.
Borsa Endeksini Sanayi Hisseleri Destekliyor Ancak Yeterli Olacak mı?
Borsa endeksi geçen hafta 10752 direncini zorlamaya devam etti. Bu seviyeden kar satışları gelse de piyasa dirençli kaldığını izledik. Banka hisselerine kıyasla sanayi tarafından destek geldiğini izliyoruz. Bu uzun zamandır görmediğimiz bir gelişme. Yine de endeksin 10752 seviyesinde fazla zaman geçirmemesi gerek. Bu seviyelerde zaman geçirip halen 10752 direncinin üzerine yerleşen bir seyir göremezsek, yükselemeyen borsa düşer kuralından hareketle Endekste satışlar gelebilir. Buna karşın 10752 seviyesini geçip bu seviyenin üzerinde anlamlı süre ve anlamlı derecede üstünde kalabilirse yeni bir yükseliş patikası başlayabilir.
İçeride Pazartesi günkü enflasyon verisi öne çıkıyor. Beklentiler aylık %2.4 seviyesinde. Beklentiden anlamlı derecede iyi olacak bir veri piyasa için pozitif olacak.
Diğer yandan Trump’ın Rusya’ya karşı Nükleer denizaltı çıkışının etkileri önemli. Jeopolitik risklerde artış görebiliriz.
Makro Ekonomi Güçlü Değil
Bilançolar gelmeye devam ederken, bilanço etkileri bunda belirleyici olacak. Diğer yandan endeksin uzun soluklu yükselişe geçmesi için güçlü makroekonomik etkiler yok. CDS 276 seviyesine düşmüştü ancak Cuma günü tekrar 280 seviyesinin üzerine yükseldi. Faiz halen yüksek. Konkordato haberleri giderek artıyor. Cuma günü kredi derecelendirme kuruluşu Fitch açıklamalarında Türkiye’de şirketlerin kredi baskısı altında kalmaya devam edeceğini ve net borç /FAVÖK oranlarının 2.3x seviyesinden 3.8x seviyesine çıkacağını beklediğini belirtti. Daha küçük şirketlerde bu oran çok daha yüksek. Döviz cinsi borç yükünün artmasına dikkat çekti. Ayrıca Cuma günü açıklanan ISO PMI verilerinde ekonomide daralma hemen hemen tüm segmentlerde devam etti. TCMB’de PPK karar metninde iç tüketimdeki yavaşlamaya dikkat çekiyor zaten. Bu gelişmeleri dikkat aldığımızda Borsa’da kısa vadede bir kopup gitme hareketi görmemiz zor.
Haftanın Bilançoları ve Beklentiler
Bunlar yaşanırken, 2Ç bilançolarını almaya devam ettik. Geçen hafta OTKAR ve TOASO bilançoları öne çıktı. FROTO’nun beklenenden daha dirençli sonuçları önemliydi. TUPRS sonuçları pozitif etki yaptı. Bankalardan GARAN ve YKBNK güçlü Özsermaye karlılıkları ile öne çıktı.
Önümüzdeki hafta Borsa’ da daha yoğun bilançolar gelecek. Aşağıda beklentileri ile görebilirsiniz. Beklentiler Forinvest Anketinden alınmıştır.
Pazartesi
AKGRT (2Ç Beklenti: 709mn TL, 1Ç25: 352mn TL)
Salı
ASELS (2Ç Beklenti: 2.987mn TL, 1Ç25: 2.275mn TL)
CIMSA (2Ç Beklenti: 774mn TL, 1Ç25: 271mn TL)
ISCTR (2Ç Beklenti: 13.327mn TL, 1Ç25: 12.418mn TL)
LILAK (2Ç Beklenti: mevcut değil, 1Ç25: -1mn TL)
Çarşamba
AGESA (2Ç Beklenti: 1.232mn TL, 1Ç25: 1.125mn TL)
AKCNS (2Ç Beklenti: 223.8mn TL, 1Ç25: -177mn TL)
BRISA (2Ç Beklenti: -531mn TL, 1Ç25: -506mn TL)
EREGL (2Ç Beklenti: 733mn TL, 1Ç25: 426mn TL)
TKNSA (2Ç Beklenti: mevcut değil, 1Ç25: -414mn TL)
Perşembe
EBEBK (2Ç Beklenti: mevcut değil, 1Ç25: -46mn TL)
PETKM (2Ç Beklenti: -1.300mn TL, 1Ç25: -2.576mn TL)
VAKBN (2Ç Beklenti: 9.275mn TL, 1Ç25: 20.034mn TL)
Cuma
ALBRK (2Ç Beklenti: 1.253mn TL, 1Ç25: 7.846mn TL)
Haftanın Veri Akışı
Gelecek hafta içeride siyasi gelişmeler ve jeopolitik gelişmeler izlenmeye devam edecek. Özellikle Trump’ın Rusya’ya karşı nükleer denizaltı çıkışının etkileri önemli. İçeride Pazartesi günkü enflasyon verisi öne çıkıyor. Beklentiler aylık %2.4 seviyesinde. Beklentiden anlamlı derecede iyi bir veri piyasayı için pozitif. Bunun dışında içeride önemli bir veri akışı yok.
Dışarıda ise Cuma günkü veri sürprizinin ardından ABD ve Dünya piyasalarındaki gelişmeler önemli olacak. Pazartesi günü İngiltere Borsası kapalı olacak. Euro Bölgesi Sentix yatırımcı güveni verisi ve ABD Fabrika siparişlerini alacağız. Salı günü hem Euro hem ABD PMI verileri var. Çarşamba günü Euro Bölgesi perakende satışlar verisi mevcut. Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası BoE’nin faiz kararı var. En son politika faizi %4.25 seviyesinde. Cuma günü önemli global veri akışı mevcut değil.
Borsa Teknik Görünüm
Borsa BIST00 endeksi 10750 direncini tekrar zorluyor. Ancak henüz geçmiş değil. Cuma günü küçüK bir doji oluşması piyasada kararsızlık olduğunu gösteriyor. Şimdilik bu seviyelerde güçlü satışlar görmüyoruz. Satışların 50 saatlik ortalama 10630 üzerinde karşılanması önemli. Bu seviyenin altına sarkması durumunda satışlar derinleşir. Daha aşağıda 10380 ve 10000 destekleri mevcut. Endeksin 10750 direncini geçmesi ve üzerine anlamlı derecede ve anlamlı süre boyunca yerleşmesi önemli. Bu durumda 10920 ve 11200 dirençleri mevcut.
Ons Altın
Önceki hafta güvenli liman algısı azalan Ons Altında, bu sefer bu algının arttığını gördük. ABD verisindeki sürpriz aşağı revizyonlar ve ekonominin aslında çok da iyi olmadığı algısının yükselmesi Ons Altına alımları getirdi. Ancak Altın aslında Nisan ayından bu yana içinde bulunduğu bant olan 3250-3450 bandı içerisinde seyrini koruyor. Açıkçası yeni bir gelişme şimdilik yok. Diğer yandan Trump’ın Rusya’ya karşı nükleer denizaltı çıkışı Altının tekrar 3450 direncini test etmesine neden olabilir. Şimdilik Ons’ta 3250 seviyelerinden al, 3450 direncinde sat stratejisi devam ediyor. 3450 direncinin kırılması durumunda ise kısa pozisyonların kapanması lazım.
UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Abi emeğine sağlık çok sağol. Hektaş bilançosu gelirse onuda değerlendirebilirmisin.
Bakarım.
Merhaba Tuncay Bey
Bu paylasimlariniz cok degerli özellikle bilanço yorumlarinizi cok kiymetli buluyorum. Elinize saglik kolayliklar diliyorum. Tesekkurler
Teşekkürler.
Hocam, ismen tarzı temettü hisseleri videosu bekliyoruz mümkünse hu şirket analizi
Elbette.
Sayın Tuncay bey,
Youtube da yapmış olduğunuz içerikleri ilgi ile takip ediyorum. Pazar günkü içerikte hangi tür içerikleri istediğimizi sormuş ve yorum yapmamızı istemiştiniz. Ben daha çok temettü hisseleri ve bu tür temettü birikimi ile ilgili içerikler olmasını arzu ediyorum.
Saygılarımla.
Teşekkür ederim Semih Bey. Notumu aldım. Bu isteğiniz çoğunlukla yazılan bir istek.
Tuncay Hocam merhaba,PLTUR hakkında ne düşünüyorsun alıp biriktirmek için nasıl ? Teşekkürler
Güzel ve güçlü bir şirket. iyi kar elde ediyor. Ama daha kurumsal olmasını beklerim. çok şeffaf değil. küçük bir şirket. Biriktirebilirsiniz ama yanında daha büyük bir şirketi de biriktirin. Tek bir yere bağlanmayın.
Selam Tuncay hocam sizi youtube ve burada takip ediyorum 5 yıldır verdiğiniz bilgilerden faydalandım teşekkür ediyorum.
Sizden ricam önümüzdeki 6 ayda enflasyondan daha fazla kazanacak birkaç hisse önerisi alabilirmiyim
Ramazan bey beni 5 yıldır takip ediyorsanız önümüzdeki 6 ayda kazandıracak hisse diye kesin bir şey olmadığını da biliyor olmanız gerek. Kimse gelecek 6 ayda ne olacağını bilemez. Sadece analiz ederiz çalışırız ve riskimizi alırız.
Hocam emeğinize sağlık iyi ki varanız
sağolun sizlerde iyiki varsınız
Merhabalar uzun vadeli yatirim icin her haftami lot almak mantikli yoksa her ay mi almak?
Bütçem:38000 tl(aylik)
Birde kendimi borsa da gelistirmem icin hangi kitaplari tafsiye edersiniz?
Sizi severek dinliyorum ve bütün yazdiklarini okuyorum.
Tsk
Ergül bey, bütçeniz ile istediğinizi yapabilirsiniz. Ben bahsetmek istediğim sıfırdan başlayarak her ay düzenli bir şekilde büyük lider güçlü ihracat kası olan ve temettü ödemeyi ilke edinmiş bir kaç şirketi biriktirmek. mümkünse bunu ömür boyu uygulamak. Her yıl aldığınız temettüler ile yeniden alım yapmak. Her ay yapacağınız alımlar sizi yormayan tutar olmalı bence. Çay parası bile olur.
Kitap konusunda ben borsa ile ilgili olan kitapları tavsiye edebilirim. Borsayı Yenmek, Buffet Tarzı, Sıradan Şirketler Sıradışı Karlar, Babil’in En Zengin adamı gibi kitaplar sizib borsanın mantığını anlamanız için güzel seçimler olabilir. Finansal analiz değerleme gibi konular daha ileride o da ilginiz varsa olacak işler.