Garanti Bankası (GARAN) 2Ç25’de beklentilerin %22 üzerinde 28,326 milyon TL kâr açıkladı. Net kar geçen yıl aynı çeyreğe göre 25.8%, önceki çeyreğe göre %12 artış gösterdi. Bu sonuçla banka yılın ilk yarısını 19.6% artışla 54 milyar TL net kârla kapadı. Bu performansta, swap dahil net faiz gelirlerinin yatay seyretmesine karşın, ücret ve komisyonlardaki güçlü seyir ve beklenen zarar karşılıklarındaki azalma net karı destekleyici olmuş. Bunun yanında 7.1 milyar TL iştirak gelirleri de net kar üzerinde katkı sağlamış.
GARAN 6 aylık dönemde aktifleri 2024 sonuna göre 24.5% büyüdü ve 3,246 milyar TL seviyesine ulaştı. Ortalama aktif kârlılığı %3.6 olurken, maliyet baskısına rağmen 1Ç25’e göre yatay seyretti. Bu oran 2024 sonunda 4.0% seviyesindeydi.
Aynı dönemde kredi büyüklüğü 2024 sonuna göre 21.3% artarak 1,895 milyar TL seviyesine ulaştı. Banka’nın çekirdek net faiz geliri 21.7 milyar TL olurken, önceki çeyreğe göre artan fonlama maliyetine rağmen korundu. 6 aylık çekirdek faiz geliri 43.2 milyar TL oldu ve geçen yıl aynı döneme göre %386 artış gösterdi. Banka sunumunda çekirdek faiz gelirinin özel bankalar arasında en yüksek olduğunu belirtiyor.
Swap maliyetleri dahil net faiz marjı 2Ç25’de %4.5 oldu, önceki çeyrekte %5 seviyesinden gerileme oluştu. Bu artan fonlama maliyetleri ve TCMB’nin sıkı duruşunu koruması nedeni ile bekleniyordu. 6 aylık net faiz marjı %4.8 olurken, 2024 yılında %3.8 seviyesindeydi.
Mevduatlar 2024 sonuna göre 21.7% artarak 2,217 milyar TL oldu. Kredi / Mevduat oranı yılbaşında %83.8 seviyesinden %83 seviyesine geriledi, önceki çeyrekte %75.5 düzeyindeydi.
Banka’nın özkaynakları bu dönemde 2024 sonuna göre %14.4 artışla 377.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ortalama özkaynak kârlılığı %30.7 seviyesinde oluştu. 2024 yılında bu oran %32.9 ve önceki çeyrekte %30.5 seviyesindeydi.
Takibe dönüşüm oranı 3.0% seviyesinde seyretti. Önceki çeyrekte %2.6 seviyesindeydi. Sermaye yeterlik rasyosu ise %18 oldu. Bu oran 2024 yılında %20.3 seviyesindeydi.
GARAN Değerlendirme
Beklentilerin üzerinde gelen kar rakamı olumlu. Ücret ve komisyonlardaki güçlü performans, 2Ç’de artan fonlama maliyetlerine rağmen Özkaynak karlılığının %30.7 seviyesinde korunmasını olumlu karşılıyoruz. GARAN bankalar arasında en yüksek Özkaynak karlılığına sahip bankalardan birisi. Banka’nın komisyon gelirleri, giderlerinin %85’ini karşılıyor. Genel olarak olumlu ve güçlü sonuçlar diyebiliriz. Hisse 5.92x f/k ve 1.58x pd/dd piyasa çarpanları ile işlem görmekte. Banka sektör ortalamaları f/k için 9.40x ve pd/dd için 1.93x seviyelerinde bulunuyor. Son 5 yılın pddd ortalaması 0.90x ve bu seviyenin üzerinde bulunuyor. Buna karşın, Banka hisselerinde bilanço beklentilerinden daha fazla, enflasyonun düşüşü ve buna bağlı olarak TCMB’nin faiz indirim döngüsü ana fiyatlama senaryosu olarak öne çıkıyor. Ayrıca CDS’de olası düşüşler Banka hisselerini pozitif etkileyebilir. Geri çekilmeler alım fırsatı olmaya devam edecek görünüyor.
OTKAR 2025/06 Bilanço Analizi. Tıklayınız.
AKBNK 2025/06 Analizimi okuyabilirsiniz. Tıklayınız.
TUPRS 2025/06 Analizim için tıklayabilirsiniz.
TTRAK 2025/06 Analizimi okumak için tıklayın.
TOASO 2025/06 Analizimi okuyabilirsiniz. Tıklayınız.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır. Başka hiç bir yerde yoktur.
BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
“GARAN 2025/06 Bilanço Analizi” için bir yanıt