Borsa BIST100 endeksi haftayı %2.35 yükseliş ile kapadı. Aslında petrol fiyatlarının tekrar yükselmesi sonrasında dirençli bir duruş oldu demek mümkün. Bunda endeks üzerinde etkisi olan petrokimya şirketlerindeki yükselişler etkili oldu. Buna karşın XBANK haftayı %1.67 düşüşle kapatırken endeks üzerinde baskı yaratmış oldu. Genel olarak dünya piyasalarında pozitif ayrışan piyasa olduk demek mümkün. Gelecek hafta Ramazan bayramı nedeni le kısa hafta olacak. Perşembe yarım gün Cuma piyasalar tamamen kapalı olacak.
Tahvil Faizleri Yükseldi Borsa dirençli Kaldı ve Şaşırttı
Bununla birlikte içeride tavhil faizleri yükselişini korudu. Aktif gösterge tahvil faizi savaş öncesinde %36 seviyesinden %39.82 seviyesine geldi. Buna yabancıların tahvil satışlarının etkisi var. Buna karşın bir diğer etki de TCMB’nin 300 baz puanlık örtülü faiz artışı oldu. Aslında tahvil faizlerinde ve petroldeki yükseliş, üzerine TCMB’nin örtülü faiz artırmış olması hisse senedi piyasaları için nette negatif bir gelişme. Buna rağmen BIST100 endeksi geçen hafta pozitif getiri ile kapadı.
Ancak burada bir uyumsuzluk var. Bu nedenle Borsa endeksindeki yükselişlerin kısa vadeli tepki hareketi olduğu düşüncemi koruyorum. Faiz tarafında bir durgunluk olmaz ise endekste geri çekilmeler görmek mümkün. 12400 seviyesi önemli destek olmaya devam ediyor.
Borsa endeksi 50 günlük ortalama olan 13250 seviyesinin altına Cuma günkü satışlarla tekrar düştü. Bu seviyeden gelen satışlar teknik olarak önemli. Endekste satışların devam etmesi muhtemel. Bu nedenle 12400 desteği hala muhtemel bir destek seviyesi.
Buna karşın XBANK için 16000 seviyesi önemli bir destek oldu. Bankacılık endeksinin bu seviyeyi tekrar test etmesi muhtemeldir. Ancak bu seviyelerden tepki alımları görmeyi beklerim. Böyle bir gelişme BIST100 endeksindeki düşüşü sınırlayacaktır.
Senaryolara Göre Piyasa Beklentim
Kısa Vadede bir mucize olup İran savaşı 1-2 hafta içinde biter ve Hürmüz tekrar açılır ve petrol fiyatları tekrar 60$-70$ seviyelerine düşerse hisse senedi piyasaları toparlar. Ayrıca bunun küresel enflasyonist baskıları sınırlı kalır. Bu senaryoda Borsa endeksi bir süre sonra tekrar 14500 seviyesine doğru toparlanma yapacaktır. Bu seviyeyi geçip geçmeyeceği gelecek aylardaki enflasyon sonuçlarına bağlı olacaktır.
Buna karşın İran savaşı 3-4 hafta daha devam eder ve petrol yüksek seviyelerini korursa küresel enflasyonist baskıları artacaktır. Majör Merkez Bankaları için faiz artırımı gündeme gelir. Buna TCMB’de dahil olur. Yani faiz artırımları görürsek Borsa BIST100 endeksi için 14500 seviyesi bu yıl için zirve noktası olması muhtemel. Faiz tarafı daha cazip kalacaktır. Buna göre Endeks 12000-13000 arasında yatay sıkışık seyir gösterecektir. Bununla birlikte bu senaryoda zaman zaman endeksin 12000 seviyesinin altına sarkmasını görmek muhtemel. Kısaca bu senaryoda hisse senedi piyasaları için tatsız olacaktır.
Borsada Sektörel Ayrışmalar ve Hisseler
Petrokimya Şirketleri PETKM
Petrol fyatlarındaki yükseliş ile birlikte petrokimya sektörü hisselerinde pozitif ayrışmalar gördük. Başta PETKM olmak üzere SASA, TUPRS ve AKSA gibi şirketlerin hisselerindeki hareketin devam etmesi muhtemel. PETKM’de pazartesi günü haftalık nafta-etilen spread verisini alacağız. Beklentiler verilerde Şirket lehine gelişmeler göreceğimiz yönünde. Piyasada da bu beklentiye yönelik alımlar var. Aslında PETKM’in ürün kar marjında güçlenmeye ihtiyacı var. Ayeıca medyada çıkan haberler Polietilen ürününde ciddi tedarik sıkıntıları ortaya çıktığı yönünde. PETKM bu alanda ilk akla gelen isim. Son 12 aylık bilançosunda negatif Brüt Kar marjında olduğunu görmekteyiz. Teknik olarak günlük ve haftalık ortalamaların üzerine çıkan ve güçlenen hissede 21.50-21.70 bölgesinin geçmesi durumunda yukarı hareket daha güçlü olacaktır.
TUPRS
TUPRS’da ise hem petrol fiyatlarının yükselişinden beklenen stok karının yanısıra, bununla birlikte İran ve bölgedeki rafinerilerin vurulması ile küresel rafineri marjlarında artış beklentisi önemli bir konu. TUPRS 2025 yılını 7$/v net rafineri marjı ile kapamıştı. Şirket’in 2026 hedefi 6-7$/v seviyesinde. Ancak şimdiden Avrupada rafineri marjı 12-18$/v, Türkiye refranslı akdeniz marjı 10-16$/v seviyesine gelmiş durumda. Ayrıca dizel marjlarıda Asya’da 20-40$/v seviyeleri mevcut. TUPRS için stok karından daha çok rafineri marjı önemlidir. Bu beklentiler TUPRS’daki poztif fiyatlamanın sürmesine neden olacaktır. TUPRS Mart rafineri marjlarını Nisan ayının ilk iki günü içinde yayınlayacak. Teknik olarak 248.50 destek olurken, 277.25 direnç konumuda.
SASA
Bununla birlikte SASA’da petrokimya sektöründen rüzgardan etkilendi. Hisse geçen hafta %9.5 yükseldi. Ürin fiyatlarının yükselmesi ve SASA’nın kendi hammaddesini üretiyor olması pozitif beklentileri destekledi. 2025 yılında 3 yeni yatırımını devreye alan Şirket için, 2026 yılında önemli FAVÖK katkıları beklentileri var. Bu katkının ve FAVÖK seviyesinin ne kadar olacağını 2026 yılında göreceğiz. Bu önemli çünkü SASA 12 aylık bilançosunda neredeyse cirosu kadar net finansman gideri yazdı.
SASA için en çok merak edilen konu 2026 yılında güçlü FAVÖK üretimi ve sonrasında yüklü borç ödemeleri olup olmayacağı. Yani 2026 yılının bu kadar güçlü geçip geçmeyeceği. Borç ödeyecek kadar güçlü nakit akışı olması çok önemli olacak. Zira net borç / favök oranı 19x gibi yüksek seviyede. Ancak daha önce de SASA için bu oran 2019 yılında 13x seviyesindeydi. Ardından yatırımların devreye girmesi ile 2022 yılında 2x seviyesine kadar düşmüştü. Bu dönemde hissede ciddi bir yükseliş olmuştu. Aynı gelişmeler gelecek bir iki yıl içinde olacak mı göreceğiz. Gelecek Bilançolar bize cevabı verecek. Teknik olarak SASA halen günlük ve haftalık ortalamaların altında bulunuyor. 50 günlük ortalama direnci 2.47 seviyesi. 50 haftalık ortalama direnci ise uzakta 3.23 seviyesinde. Destek 2.30 seviyesi.
AKSA
Son olarak AKSA Akrilik, yükselen petrol fiyatlarının nafta etkisiyle hammaddesi olan akrilonitril fiyatlarını da yükseltiyor. Ancak bu durum AKSA’nın ürün fiyatlarını da artırıyor. Bu gelişmeler AKSA’ya kar marjı etkisi yapmayacaktır ancak cirosunu yükselten etkiler gösterecektir. teknik olarak haftalık grafikte güçlü bir momentum yok. Ancak günlük grafikte destek 10.53 ve direnç 11.58 olarak durmakta.
Enerji Sektörü
Bununla birlikte Enerji sektöründe pozitif fiyatlamalar görmekteyiz. XELKT endeksi geçen hafta %5.80 yükseldi. Özellikle içeride Elektrik fiyatlarında hatta PTF fiyatlarında artışlar olması halinde Enerji üretip satan şirketlerde özellikle PTF üzerinden satan şirketlerde ve Elektrik Dağıtım şirketlerinde pozitif ayrışmalar artacaktır. Mesela ENJSA geçen hafta %16 ve AKSEN %14 yükseldi. Bu iki hisse XELKT endeksinde önemli ağırlığa sahip.
Sigorta Sektörü
Geçen hafta Sigorta endeksi %7.6 yükseldi. Güçlü prim büyümeleri ve yüksek portföy hacmi piyasalarda daha güvenli algılanmış olabilir. Ayrıca sektör hisselerinin düşük piyasa çarpanları da buna müsaade ediyor. TURSG, ANHYT, ANSGR, AGESA VE AKGRT sektör hisseleri.
Savunma Sektörü
Fazla yoruma gerek yok. Savunma sanayi hisseleri gündemde kalmaya devam edeceklerdir. Ancak bu hisselerde daha önden fiyatlamaların olması nedeni ile geçen hafta durgun geçti demek mümkün. Özellikle bu sektörde en büyük ağırlık ASELS’de ve onun önceden yükselmiş olması ve piyasa çarpanları bakımından ucuz olmaması geçen haftayı yatay geöirmesine nede olmuş gibi duruyor. OTKAR ise açıkçası Romanya ordusu ile ilgili gelen cezalar nedeni ile kendi sorunlarının baskısını yaşıyor demek mümkün. Diğer savunma şirketlerini ise detaylı çalışmak gerek.
Bunun dışında Gıda sektöründe tam anlamıyla bir fiyatlama olduğunu söylemek zor. Henüz erken olmakla birlikte Enflasyonun artacağına yönelik beklentiler yükselirse BIMAS ve MGROS üzerinde enflasyon fiyatlamaları görmek mümkün. Bu arada Her iki hissede geçen haftayı iyi bir yükselişle kapadı. Bu beklenti yüzünde mi oldu yorum yapmak zor. Nitekim aynı sektörde olan SOKM, BIZIM ve CRFSA da aynı hareketi görmedik aksine düşüler gördük.
İçeride Bayram Dışarıda Faiz Kararları
Yeni haftada Perşembe günü arife günü olacak ve piyasalar yarım gün olacak. Cuma günü ise Ramazan bayramı nedeni ile kapalı olacak. Yüksek düzeyde önemli veri akışı yok.
Dışarıda ise en önemli gelişmeler Çarşamba günü Fed faiz kararı, Perşembe günü BoJ, İngiltere ve ECB faiz kararları olacak. Fed ve ECB’den faizlerde değişim beklentisi yok. Ayrıca Çarşamba günü Euro Bölgesinde TÜFE ve ABD’de ÜFE verileri önemli.
Bunun yanında İran savaşı ile ilgili gelişmeler ve petrol fiyatlarını takip edeceğiz.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır.
BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. MESELA İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Abi merhaba, sıkı takipçinizim, yorumlarınız ve bilgi-tecrübelerinizi bize aktardığınız için öncelikle çok teşekkür ederim.
Aşağıdaki twitinize istinaden yazıyorum aslında bir soru sormak istiyorum;
https://x.com/TuncayTursucu/status/2033258796173132130
sorum:
Abi aslında ben temettü niyetiyle portföy oluşturmadım, beğendiğim şirketlerden portföy oluşturdum. Kimi zaman aylık ekleme yaptım, kimi zaman toplu para geldi onu dağıttım, kimi zaman hiç ekleme yapamadım.
Vardiyalı çalıştığım için al-sat yapamıyorum ki işsiz olsam da becerebildiğim bir şey değil:) ben düz adamım alıp unutmak isterim. (tabii unutmak derken her dönem bilançoları, yorumları takip ederim kalıcı bir bozulma var mı gibisinden) açık konuşmak istiyorum maaşım 40.000 tl borsada 900bin tl lik portföyüm var. Hiç kenarda nakitim yok tamamı borsada. şunu da belirteyim sabırlı yatırımcıyım, bu portföydeki hisselerin %80i 1.5-2 senedir tuttuğum hisseler. yatırım tavsiyesi olmamakla birlikte ve sorumluluk tamamen bana ait sadece fikrinizi çok merak ediyorum, aşağıda yazacağım portföyü 5-6 sene en az korusam hiç al-sat yapmadan o twitinizdeki gibi çok güzel bir portföye sahip olur muyum sizce?
Portföy dağılımım;
Dediğim süre boyunca ellemeyeceklerim:
Tuprs: %18.7
Froto: %13
Ttrak: %8,8
Goknr: %4,9
Enjsa: %4,9
Bimas: %4,9
Aksen: %6
Aksa: %4
Sise: %7,7
Sahol: %4,1
Mgros: %4,4
İsmen: %7,4
Faiz indirim süreci bittiğinde veya düşündüğüm primlere geldiğinde ya satıp ellemeyeceğim hisselere ekleme yapacağım, ya onu da ellemeyeceğim listesine çekeceğim ya da denk gelirse bebek hisseye aktaracağım hisselerim;
Trgyo: %1.1
Thyao: %4.4
Tavhl: %1.1
Ozkgy: %1.1
Asgyo: %1.2
Alfas: %2.3
Bu portföyü 5-6 sene satmazsam acaba uzun vade memnun kalır mıyım hiç al-sat-trade yapmadan hisse satıp alttan lot artırmaya çalışmadan tutarsam ne olur acaba?
Her ay ekleme yaparım diyemiyorum çünkü fizik tedavi gören kızım var uzun vade görecek gibi duruyor aylık 25-30bin tl sadece buna harcıyorum, bu hisseler de onun geleceği için zaten beni en iyi siz anlarsınız.
Çok uzun oldu okuyabilirseniz zamanınızı çaldığım için özür dilerim. iyi akşamlar.