Borsa BIST100 endeksi geçen haftayı %2.42 yükselişle kapadı. Böyle aybaşından bu yana getirisi %7.85 oldu. Bugüne kadar sırtlayan Kimya ve Savunma sektörlerine geçen hafta Leasing, Ticaret ve Madencilik sektörleri eşlik etti. Endeks bu kapanışı ile Kasım 2025’den gelen yukarı trendine geri dönmüş oldu.
Geçen hafta endekse en çok katkı verenler TUPRS, BIMAS, KTLEV, ASELS, DSTKF, KCHOL oldu. Buna karşın baskı yapanlar ise ODINE, TKFEN, ASTOR, SARKY, KLRHO oldular. Endeksteki güçlü seyirde çok güçlü kar açıklayan TUPRS olduğunu görmek lazım. Diğer yandan yine iyi bilanço getiren ASELS önemli bir destek verdi. Ayrıca geçen hafta gelen BIMAS bilançosu ile hissedeki hareket önemli katkı sağladı. TUPRS etkisi ile KCHOL’de endekse destek verenler arasındaydı. Bunun dışında oyuna giren SAHOL ve saman alevi etkisi yapan AKBNK diğer hisseler oldu.
Bununla birlikte Borsa’nın şanslı bir bilanço dönemi geçirdiğini söylemek mümkün. Endeks üzerinde ağırlığı yüksek olan majör şirketler güçlü sonuçlar getirdi. Ayrıca bu sonuçlarla hedef fiyatlar yukarı revize oldu. Diğer pek çok sanayi şirketinde finansman giderleri, parasal pozisyon rakamları ve verimsiz kar marjları devam etti. Ancak TUPRS, ASELS ve BIMAS gibi ağırlığı olan hisselerdeki güçlü sonuçlar Endeks için adeta bir şans oldu.
TUPRS, ASELS, BIMAS
Bununla birlikte Dünyada rafineri marjlarının 2Ç döneminden yüksek seyrediyor olması TUPRS’da pozitif beklentinin bir süre daha devam etmesini sağlayacak gibi. Buna karşın hisse son 40 seans gününde %87 getiri sağladı. Ancak yıl sonu kar beklentileri hissenin gideceği yeri tespit edecek. TUPRS 2025 yılında 29.5 milyar TL kar elde etmişti. Buna karşın bu yıl henüz 6 aylık dönemde 49.8 milyar TL net kara ulaştı. 3Ç kar rakamı TUPRS için önemli olacak.
Diğer yandan ASELS 6 aylık 23.2 milyar $ backlog açıkladı. Şirket CEO’su bu sayının yıl sonunda 30 milyar $ olacağını ifade etmekte. Şirketteki büyüme devam ettikçe piyasa ASELS”e yüksek piyasa çarpanı vermeye devam edecek gibi. ASELS’in PEG rasyosu 0.68-0.70 seviyelerinde. Bu şirketin kar rakamı fiyatından daha hızlı büyüyor demek oluyor. Piyasanın yüksek çarpan vermesinin nedeni bu.
BIMAS ise beklentilerin çok üzerinde 2Ç’de 8.020mnTL net kar açıkladı. Ciro’da reel %9.6 büyüme ve gider kontrolü ile Faaliyet karındaki reel %30 artış öne çıktı. Yılın yarısını reel %10 büyüme ve reel %23 FAVÖK artışı ile bitirdi. Diğer gıda perakende şirketleri ile pozitif ayrıştı. Ayrıca F/K ve Fd/FAVÖK çarpanlarındaki yükselişe karşın kar ve FAVÖK kalemlerindeki yüksek büyüme dikkat çekiyor. Piyasa bu nedenle BIMAS için pozitif fiyat vermeye devam edecek gibi.
Yukarıdaki açıklamaları hisseleri önermek amacıyla yapmıyorum. Bu hisselerdeki gücün devam etmesi ile Endeksin yükselmesini sağlayacağını ifade etmek için yazıyorum.
Diğer yandan kısa dönem tahvil faizlerimizde geçen hafta 100bps düşüş oldu. Bu endeks için pozitif etki demektir. Ancak yüksek faiz Borsa’nın en büyük düşmanı olmaya devam ediyor. Genel olarak sanayi kötü. İmalat PMI verileri bunun en iyi karnesi zaten. Dolayısı ile Borsa Endeksi bir kaç tane şirketin sırtında kalmaya devam edecek. Ayrıca geçen hafta gündeme gelen ancak içeride haber akışına yansımayan Türkiye İsrail arasındaki gelişmeler piyasa için önemli.
Fon Düzenlemesi
Geçen hafta SPK Fon mevzuatındaki düzenlemelerin önümüzdeki hafta açıklanacağını duyurmuştu. Bununla birlikte söz konusu düzenlemelerle ilgili ayrıntılı haber akışlarını gördük. BloomberHT’de emektar gazeteci sevgili Bekir Gürdamar’ın, bu konu ile ilgili haberi, sektörde ve sosyal medyada sıkça dolaşıyor. Üstelik kaynak bile gösterilmeden. Özellikle Serbest fonlar ve PPF’ler ile ilgili hem hisse grup ağırlığı hem de mevcut payların ters repo işlemleri ile ilgili düzenlemeler olacağı anlaşılıyor. Bu konu ile ilgili detaya girmiyorum. Haftaya SPK tarafından düzenlemelerin resmi şekli yayınlanırsa hep birlikte göreceğiz.
Bu konuda iki adet düşüncem var. Onları yazmak isterim. İlki bu düzenlemelerin piyasaya etkisi ile ilgili. Temmuz ayı içerisinde ABD ile İran arasında müzakere havası olduğunda piyasamız ilginç bir şekilde geri çekilmişti. Dünyadan negatif ayrışmıştık. Bu sürede ilgili fonların düzenlemelere yönelik adımlar attığını düşünüyorum. Bu nedenle piyasaya etkisinin artık olmasını beklemiyorum. Olsa da sınırlı olacaktır. Yanılabilirim elbette.
Bir diğeri ise, Türk Sermaye Piyasalarının sorununun Yatırım Fonların çalışma ve işletiş esasları olduğunu düşünmüyorum. Türk Sermaye Piyasalarının şu anki sorununun yapay fiyat oluşumu olduğunu düşünüyorum. Yatırım fonu mevzuatımızın yeterli olduğunu düşünüyorum. Aslında Yapay fiyat oluşumu ile ilgili tebliğimizin dahi yeterli olduğunu düşünüyorum. Yine de mevcut tebliğ yapay fiyat oluşumunu tespit etmekte yetersiz ise, düzenlemenin Fon Mevzuatında değil, Yapay fiyat tebliğinde yapılması gerektiğini düşünüyorum. SPK’nın bu konuda da adım atmasını bekliyorum. Bu konu ile ilgili somut bir adım atılmadıkça, mevcut fon düzenlemesinin sıkıntıya sebep olan esas sorunları ortadan kaldırmasını beklemem. Yine de mevcut düzenleme umarım diğer sorunlar için faydalı olur.
Borsa Teknik Analiz
Endeks grafikten görüldüğü üzere TL bazında yukarı trend çizgisinin yeniden üzerine çıktı. Endeks 14400 üzerinde kaldığı sürece yukarıda 14800-15000 bölgesini test edebilir. Bununla birlikte Endeksin 50 günlük ortalamasının da üzerine yerleştiğini görmekteyiz. Ayrıca teknik göstergeler yukarı trendi destekliyor. 50 günlük ortalama 14130 seviyesinde. Bu seviye üzerindeki seyirler momentumun artmasına neden olacaktır. 14800 bölgesi geçilirse yeni rekorlar görmek mümkün. ancak henüz bu seviyeyi geçmedik.
ONS ALTIN
Altın önemli bir alçalan direnç çizgisinin kırmış durumda. 4500 seviyesini geçen Altında önemli bir teknik görüntü var. ABD Hazine Bakanı’nın tahvil alımı yönündeki açıklamaları, ABD dolarını zayıflattı. Bunun sonucunda Dolar endeksi düştü. Sonuç olarak Altın’a ivme veren önemli gelişe bu oldu. Altın 4500 üzerinde kalırsa 4800 seviyesine doğru yukarı hareketine devam edebilir.
İçerisi Sakin, Dışarıda Jackson Hole
Haftalık veri akışında içeride önemli bir veri akışı yok. Ancak geçen hafta İsrail’in Suriye’de havalimanını bombalamasının ardından Türkiye-İsrail arasındaki gelişmeler takip edilmelidir.
Pazartesi günü TCMB sektörel Enflasyon beklenti anketini alacağız. Muhtemel bir kabine toplantısı izlenecek. Bunun dışında piyasa etkisi yükselen olacak veri akışı mevcut değil.
Dışarıda ise en önemli gündem Perşembe günü başlayacak olan Jackson Hole toplantısı olacak. 2 gün sürecek toplantılarda gelecek açıklamalar yakından izlenecek. Yine Perşembe günü ECB toplantı tutanaklarını alacağı. Çarşamba günü ise ABD’de büyüme verisi var.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır.
BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. MESELA İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.