Akbank (AKBNK) 2Ç25’de solo sonuçlara göre beklentilere paralel 11.125 milyon TL kâr açıkladı. Analist medyan beklentileri 11.047 mn TL seviyesindeydi. Net kar geçen yıl aynı çeyreğe göre 1.8% artış gösterdi. Bu sonuçla banka yılın ilk yarısını 3.1% artışla 25 milyar TL net kârla ile kapadı.
AKBNK 6 aylık dönemde solo sonuçlara göre aktifleri 2024 sonuna göre 12.0% (yıllık 29.2%) büyüdü ve 2,818 milyar TL seviyesine ulaştı. 6 aylık Ortalama aktif kârlılığı 1.8% oldu. Bu oran 2024 sonunda 1.9% seviyesindeydi. Çeyreklik bakıldığında ise 2Ç25 de Aktif Karlılığında önceki çeyreğe göre %2’den %1.5’a düştü.
Aynı dönemde kredi büyüklüğü solo sonuçlara göre 2024 sonuna göre 11.9% (yıllık 30.3%) artarak 1,389 milyar TL seviyesine ulaştı. Net faiz gelirlerinin, kredilere oranı 19.82% seviyesinden 21.46% seviyesine yükseldi. Kredilerden alınan faizlerin ortalama kredilere oranı ise 15.1% seviyesinden 15.0% seviyesine düştü.
Mevduatlar 2024 sonuna solo sonuçlara göre 15.5% (yıllık 28.5%) artarak 1,804 milyar TL oldu. Kredi / Mevduat oranı yılbaşında 79.4% seviyesinden 77.0% seviyesine geriledi.
Banka’nın özkaynakları bu dönemde 17.1% artışla 258.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Konsolide veriler dikkate alındığında Banka’nın Özkaynak karlılığı (ROE) ilk yarıda %20.1 oldu. 2024 yılında ROE %19 seviyesindeydi. Çeyreklik sonuçlarda ise ROE önceki çeyreğe göre düşüş gösterdi ve %22.7’den %17.7 seviyesine geriledi.
Swap giderleri dahil net faiz marjı (NIM) 6 aylık dönemde %2.1 olurken, 2024 yılı sonunda %2.2 olmuştu. Çeyreklik sonuçlara göre NIM ise önceki çeyreğe göre %2.3’den %2 seviyesine geriledi.
Operasyonel Gelirlerin Giderlere oranında ise 6 aylık dönemde %54.5 olurken, 2024 yılı sonunda %56.1 seviyesindeydi. Çeyreklik bazda ise önceki çeyreğe göre %51.1’den %58.2’ye yükseldi. Operasyonel gelirler net karı destekledi.
AKBNK Kredi Mevduat oranında %80 ile önemli bir değişim görünmezken, Takipteki Kredi Oranı %3.4 seviyesine yükseldi. 2024 sonunda bu oran %2.7 ve 1Ç25’de %3.3 idi. Takipteki karşılık oranlarında ise hafif artış görüldü. 2024 yılı sonunda %58.8 olan karşılık oranı %59.8 oldu.
Takipteki kredi ve karşılık oranlarındaki artışa karşılık Sermaye Yeterlik Rasyosunda (SYR) önceki çeyreğe göre değişim olmadı ve %17.4 düzeyinde oluştu.
Takibe dönüşüm oranı 3.6% seviyesinde seyretti. Sermaye yeterlik rasyosu ise 20.32 oldu. Bu oran 2024 yılında 21.14 seviyesindeydi.
Banka Beklentilerde Revizyona gitti
Banka 2025 beklentilerinde bazı revizyonlara gitti. Net Faiz Marjı beklentisini %5 seviyelerinden %3-3.5 seviyesine düşürürken, Yabancı Para Kredi büyümesini yüksek %10’lu seviyelerden Orta tek haneli seviyeye aşağı revize etti. Net ücret ve komisyon artışı beklentisini ise %40’dan %60’a yukarı revize ederken, Özsermaye Karlılığı beklentisini %30 üzeri seviyeden %25 üzeri seviyeye düşürdü. TL kredi büyüme beklentisini ise %30 ve üzeri seviyede ve Takipteki kredi Oranını %3.5 seviyesinde sürdürdü.
Akbank Yatırımcı İlişkilerinin Yatırımcı sunumunu incelemenizi öneririm. Tıklayınız.
Değerlendirme
Banka 6 aylık gerçekleşmelere bakıldığında, Özsermaye karlılığı ve NIM oranlarında yılın ikinci yarısında, karlılığın artmasını bekliyor. Ayrıca operasyonel gelirlerde artış beklentisi mevcut. AKBNK 8.10x f/k ve 1.35x pd/dd piyasa çarpanları ile işlem görmekte. Banka sektör ortalamaları f/k için 9.12x ve pd/dd için 1.88x seviyelerinde bulunuyor. Bankanın son beş yıllık pd/dd ortalaması 0.77x seviyesinde bulunuyor. Mevcut pd/dd çarpanı ortalamanın çok üzerinde seyrediyor. Kısa vadede bu seviyelerde kar satışlarına karşı dikkat etmekte yarar olabilir.
Piyasada kurum analistlerinin AKBNK için ortalama 12 aylık hedef fiyat beklentisi 86.42 seviyesinde. Son kapanışa göre %29 yükselişi işaret ediyor. Mevcut faiz getirisine göre çok cazip görünmüyor. Enflasyon ve faiz düştükçe hedef fiyatlar gelecek çeyreklerde yukarı revize edilebilir.
TUPRS 2025/06 Analizim için tıklayabilirsiniz.
TTRAK 2025/06 Analizimi okumak için tıklayın.
TOASO 2025/06 Analizimi okuyabilirsiniz. Tıklayınız.
MPARK 2025/06 Bilanço Analizimi okumak için tıklayınız.
ARCLK 2025/06 Bilanço Analizimi okuyabilirsiniz. Tıklayınız.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır. Başka hiç bir yerde yoktur.
BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.