Tab Gıda (TABGD) 1Ç26 sonuçlarını açıkladı. Şirket beklentilerin yaklaşık %30 üzerinde 224mnTL net kar açıkladı. Sınırlı sayıda olan beklentiler yaklaşık 170mnTL kar yönündeydi. Net kar geçen yıl aynı döneme göre %45 daraldı. Bu daralmada geçen yıl ilk çeyrekteki tek seferlik gelirler etkili. Bununla birlikte Şirket bu etkiler hariç tutulduğunda net karın %4.2 artmış olacağını belirtiyor.
TABGD Güçlü Sonuçlar açıkladı
Şirket genel olarak yıla güçlü bir başlangıç yaptı. Ciroda reel %15.3 büyüme elde etti. Bu büyüme 2026 yılı hedeflerindeki %8-10 büyümenin üzerinde. Bununla birlikte Ciro ve FAVÖK genel beklentilerin üzerinde geldi. FAVÖK reel %16 artışla 2.2 miyar TL oldu. FAVÖK marjı %17 ile geçen yıla göre 0.2 puan sınırlı yükseldi. Şirket 2025 yılındaki %20 FAVÖK marjını bu yılda korumayı hedefliyor.
Bilançoda Pozitif Okuduğum Noktalar
- Cirodaki hedefin üzerinde reel büyüme ile yıla başlangıç.
- Beklenti üzerinde gelen net kar.
- Maliyetlerdeki hafif yükselişi faaliyet giderlerindeki azalışla koruma ve FAVÖK marjını destekleme.
- Ayrıca Faaliyet giderlerinin satışlara oranında %9.1’den %7.5’e düşüş. Ciro arttıkça bunun kaldıraç etkisini görmeye devam edeceğiz.
- Toplam fiş sayısında %14 artış.
- Bununla birlikte Ortalama fiş büyüklüğünde %31 artış ile enflasyonu yansıtma becerisi.
- Özsermaye’nin reel olarak korunması.
- Borçsuz yapının devam etmesi.
Bilançoda Negatif Okuduğum Noktalar
- Net nakit konumdan borçlu konuma geçmesi. Ancak oldukça düşük. Şirket borçsuz.
- Bununla birlikte Geçen yıla göre daha düşük serbest nakit akışı.
- Ayrıca Brüt kar marjındaki geçen yıla göre 1.8 puanlık gerileme.
Değerlendirme
Beklentilerin üzerinde gelen sonuçlar olması nedeni ile olumlu bir açılış görmek mümkün. Bununla birlikte hisse yılbaşından bu yana %24 yükseldi, ancak borsa endeksinin %3 altında kaldı. Ayrıca son bir hafta ve son bir ayda yatay performans gösterdi. Bununla birlikte piyasa çarpanları nötr konumda bulunuyor.
TABGD istikrarlı gelir modeli, hızlı nakit döngüsü ve borçsuz yapısı ile sabırlı yatırımcılar için uzun vadeli yatırıma uygun bir şirket. Yılın ilk çeyreğinde 38 yeni restoran açarak büyümeye devam ediyor. Yani istikrarlı bir büyüme şirketi.
Şirket’in KAP’da yayınladığı Finansal Sonuç Bültenini mutlaka okuyunuz. Tıklayın.
Basit bir Hedef fiyat Hesaplaması
TABGD için 2026 yılında %40 nominal ciro büyümesi beklerseniz yıl sonunda 73.385 mn TL ciroya ulaşırsınız. FAVÖK marjı hedefinin %20 olduğunu dikkate alırsak 14.677mnTL FAVÖK elde edersiniz. Şirker şu anda 6.47x fd/favök çarpanından işlem görüyor. Buna göre fd/favök çarpanı 6x alırsanız hisse için 337TL fiyata ulaşırsınız. Buna karşın fd/favök çarpanını 6.5x alırsanız 365TL fiyata ulaşırsınız. İki hesaplamanın ortalaması 350TL elde edersiniz. Son kapanışa göre %35 yükseliş potansiyelini işaret eder. Basit bir hesaplama yaptım. Sektör analistlerinin hedef fiyatları 363TL seviyesinde. Önümüzdeki dönemin TABGD için yüksek sezon olduğunu düşünürseniz bu sonuçların ardından yukarı revizyonların gelmesi muhtemel.
TURSG 1Ç26 Bilanço Analizini de okuyabilirsiniz.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır.
BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. MESELA İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.