Borsa ‘da Bilanço Fiyatlamaları Öne Çıkabilir

Borsa Endeksi geçen hafta %2.67 yükselirken Endeksin Haziran sonundan bugüne getirisi %5.25 oldu. TCMB beklentilerin biraz üzerinde 300bps faiz indirimi gerçekleştirdi ancak bu bir süredir Borsa’da fiyatlanmıştı. Kararın ardından endekste 10750 direncinden kar satışları gördük ancak sınırlı kaldı. Moody’s’in not artırımı piyasa için olumlu, ancak sınırlı etkisinin olması beklenebilir. Ekonomistlerin genel beklentileri not artırımı olmayacağı yönündeydi. Fitch ise kredi not ve görünümünü teyit etti. Piyasa üzerinde ekstra bir etki beklemiyoruz.

Faiz İndirimi Olumlu ancak etkisini orta vadede hissedeceğiz. CDS’deki gevşeme Olumlu

TCMB’nin faiz indirimi genel olarak piyasa için olumlu. Faiz indirim sürecine girmiş olması, yakın vadede olmasa bile özellikle 2026 bilançolarında Şirketlere finansman gideri bakımından olumlu etkileri olabilir. Bu beklentiler gelecek süreçte endeks üzerinde özellikle Sanayi hisselerinde pozitif fiyatlamaları getirilebilir. Ancak halen faizler yüksek seviyede ve bir iki çeyrek daha bilançolarda faiz yükünü hissetmeye devam edebiliriz. TCMB’nin politika faizinin yılsonuna kadar olan 3 toplantıda %35-37 seviyelerine gerilemesi bekleniyor. Faizlerin etkisinin ise 6 ile 8 ay içerisinde etkisi gözlenebilir. Bu nedenle Şirketlerde kademeli iyileşmeler göreceğiz ancak biraz zaman alacak. Bankacılık sektöründe ise net faiz marjlarında yine kademeli iyileşmeler gözleyeceğiz. Genel olarak Borsa için daha uzun vadede pozitif etkisi olacak. Tabi enflasyonun TCMB’nin öngörüleri doğrultusunda düşmesi durumunda tüm bunlar gerçekleşebilir.

TCMB faiz indiriminin ardından CDS seviyesinde 278 seviyesini gördük. Uzun zamandır 285 seviyeleri ve etrafında dalgalanıyordu. CDS’deki gevşeme piyasa için olumlu. CDS seviyesinin geri çekilmeye devam etmesi endeksi destekleyecektir. Önümüzdeki hafta CDS seviyesini izleyeceğiz.

Haftanın Bilançoları ve Beklentiler

Diğer yandan 2Ç25 bilançoları açıklanmaya başladı. Cuma günü ARCLK sonuçları geldi ve beklentilerden daha fazla zarar açıkladı. Genel anlamda borçların arttığı ve finansman yükünün net karı baskıladığı görünüm devam ediyor. Zayıf bir bilanço getirdi.

Önümüzdeki hafta Borsa’ da daha yoğun bilançolar gelecek. Pazartesi günü TTRAK açıklayacak. Genel anlamda zayıf sonuçların devam etmesi bekleniyor. Salı günü AKBNK, AYGAZ, OTKAR, TUPRS ve TAVHL beklenecek. Çarşamba günü FROTO, GARAN, TSKB açıklayacak. Perşembe günü BIGCH, KCHOL ve YKBNK bekleniyor. Cuma günü ANSGR, AFYON ve TOASO bekleniyor. OTKAR, TUPRS, FROTO, TOASO, TAVHL, AYGAZ da hem çeyreklik hem yıllık daha iyi sonuçlar beklenirken, KCHOL’ün 1Ç25’deki zararının ardından kara geçmesi bekleniyor. Bankalarda yatay bir karlılık öngörülüyor.

Haftanın Veri Akışı

Gelecek hafta içeride siyasi gelişmeler ve jeopolitik gelişmeler izlenmeye devam edecek. Perşembe günü Dış ticaret verileri ve TCMB Faiz toplantı tutanaklarını alacağız. Cuma günü ise İmalat PMI verileri önemli olacak. Dışarıda Çarşamba günü Fed faiz toplantısı var. Beklentiler Fed’in faizini %4.50’de bırakacağı yönünde bulunuyor. Toplantı sonrasında Powell’ın açıklamaları izlenecek. Aynı gün ABD 2Ç büyüme verileri ve PMI verileri izlenecek. Cuma günü ABD Kişisel gelir ve harcamalar izlenecek. Euro Bölgesi tarafında Çarşamba günü 2Ç büyüme verileri var. Cuma günü Euro Bölgesi PMI ve TÜFE verileri izlenecek.

Temettüler

29 Temmuzda OSMEN, 31 Temmuz’da BIGCH, SANFM temettü ödemesi bulunuyor.

Borsa Teknik Görünüm

Borsa BIST00 endeksinde 10750 direncinde kar satışları gördük. Ancak bu satışlar şimdilik sınırlı. Satışların 10550 üzerinde karşılanması önemli. Bu seviyenin altına sarkması durumunda satışlar derinleşebilir. Daha aşağıda 10380 ve 10000 destekleri mevcut. Endeksin 10750 direncini geçmesi ve üzerine yerleşmesi önemli. Bu durumda 10920 ve 11200 dirençleri bulunuyor.

Ons Altın

ABD ile Japonya arasında anlaşma haberleri ve AB ile anlaşma umutlarının artmış olması Altın’da güvenli liman etkisinin azalmasına neden oldu. Ons Altın 3450 direncini üç kez denemesine rağmen kıramadı ve kar satışları görülüyor. 3250 desteği oldukça önemli. Bu desteğin altında 3160 desteği bulunuyor. Altında bir miktar momentum kaybı olduğunu izliyoruz. Destekler önemli.

ARCLK 2025/06 Bilanço Analizimi okuyabilirsiniz. Tıklayınız.

BORSA EĞİTİM

Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır. Başka hiç bir yerde yoktur.

BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.