Borsa Yoğun Takvime Giriyor

Borsa endeksi önceki hafta hızlı yükselişin ardından geçen haftayı %0.74 düşüşle kapadı. BIST100 endeksi Ağustos ayını %7.64 yükselişle kapamış oldu. Bununla birlikte Endeks Temmuz ayında %6.7 yükselmişti. Böylece iki ay art arda etkili bir yükseliş yapmış oldu. Aslında, TL bazında rekor seviyeler olurken, Dolar bazında endeks zirve seviyesinden halen uzakta bulunuyor.

Siyasetin gündemdeki ağırlığının azalması, enflasyondaki düşüş, TCMB’nin faiz indirimine başlaması bu sürecin ana etkenleri arasında yer aldı. Global piyasalardaki pozitif havanın olması da yardımcı faktör oldu.

Geçen hafta Çarşamba gününden başlayan satış baskısında, endeksin teknik olarak 283$ direncine geldiği anda Açığa satış yasağının devam etmeyecek olması, Mart ayında gelen Özkaynak sınırlarına yönelik kolaylık getiren tedbirlerin devam etmeyecek olmasına yönelik beklentiler etkili olduğunu söylemek mümkün. Buna paralel, haftanın son iki gününde birçok aracı kurum müşterilerine Özkaynak oranı ile ilgili mesajlar göndermeye başlamıştı. Hesaplarda bu ayarlamaların yapılması bile satış baskısı yaratan bir nedendir.

Eylül Takvimi

Bununla birlikte Eylül ayına girerken hem ekonomik hem siyasi gündemin yoğun olduğu bir döneme giriyoruz. 1 Eylül’de Büyüme verileri olurken, 3 Eylül TÜFE verisi önemli olacak. Beklentiler %1.73 seviyesinde aylık enflasyon olacağı yönünde. 2024 yılı Ağustos ayı verisi %2.47 olmuştu. Beklentilerin altında %1.50 seviyelerinde TÜFE gelmesi durumunda yıllık enflasyonda 1 puana yakın düşüş olacak. Bununla birlikte 11 Eylül tarihinde TCMB faiz toplantısı olacak. Beklentiler 200bps faiz indirimi olacağı yönünde. Aslında aynı gün Ekrem İmamoğlu’nun Diploma davasının ilk duruşması olacak.

Bunun yanında belirsizlik yaratan en önemli gündem sanırım 15 Eylül CHP Kurultay davası olacak. Piyasalar en çok bu davadan çıkacak kararı merak ediyor. 15 Eylül’de CHP davasının düşmesi piyasalar için en iyi senaryo olur. Piyasa bu karara yukarı sert reaksiyon verecektir diye düşünüyorum. Davanın ileri bir tarihe ertelenmesi ise, kısa vadede piyasa üzerinde rahatlamaya neden olacaktır ve pozitif etkileyecektir diye düşünüyorum. Buna karşın CHP’nin 2023 tarihindeki kurultayın iptali yönünde bir karar çıkması durumunda ise piyasaların negatif etkilenmesini bekliyorum.

Takvim uzuyor ve çoğunlukla CHP ile ilgili davalar var. Örnek olarak 18 Eylül CHP Meclis üyelerinin HDK gerekçesiyle yargılandığı dava, 22 Eylül CHP İl Başkanı Özgür Çelik’in davası, 26 Eylül Ekrem İmamoğlu’nun Bilirkişi davası var.

Bunun dışında 17 Eylül tarihinde Fed faiz kararı var. Beklentiler 50bps indirim olacağı yönünde. Toplantı sonrasında vereceği mesajlar önemli olacak.

Borsa

Özetle iki aylık yükseliş gösteren endeks yoğun bir döneme giriyor. 15 Eylül CHP davası piyasalar için belirsizlik yaratıyor. 3 Eylül’de beklentilerin altında bir TÜFE verisi piyasayı pozitif etkileyecektir. 11 Eylül TCMB faiz toplantısına kadar piyasalar faiz indirimi beklentisini bir miktar daha fiyatlayabilir. Ancak sonrasında 15 Eylül riskine yönelik Borsada yatay seyirler ve belki de temkinli olmak amacıyla yapılan satışların etkisi olur diye düşünüyorum.

Genel olarak TCMB’nin faiz indiriminin devam etmesini olumlu bulurum. Eğer 3 Eylül’de beklentilerin üzerinde TÜFE gelirse piyasada gerginliğe neden olur. Fed’in, TCMB’nin faiz indirimleri hisse senedi piyasaları için genel resimde olumlu gelişmeler. Sanayi endeksinin Banka endeksine kıyasla güçlenmesi bir süredir yatay kaldı. Faiz indirimleri Banka hisselerinde tekrar hareketlenme yaratacaktır. Ancak bu noktada, makro ihtiyatı tedbirlerin gevşetilmesi ve kredi büyüme hızının artması gerekiyor. TCMB buna izin verecek mi göreceğiz.

Sanayi şirketlerinde toparlanmanın zaman alacağını ve yavaş olacağını sürekli söylüyoruz. Çünkü TCMB faiz indirimi yapsa bile bunun kredi faizlerine tam olarak yansımadığını görmekteyiz. Bu sürecin zaman alacağını bekliyoruz. Ama 2Ç25 sonuçları en kötünün geride kaldığını gösteriyor. Aynı zamanda, toparlanmanın da yine zaman alacağını gösteriyor.

Borsa endeksi için 283$ ve 293$ seviyelerini direnç olarak izliyoruz. Aşağıda ise 271$ – 264$ ve 260$ destekleri var. Bunlar içinde en önemli nokta 264$ diyebilirim. Çünkü bu seviye aynı zamanda 50 haftalık ortalamaya karşılık geliyor. Yaklaşık 10800 seviyesine denk gelen bu seviye üzerinde kaldığı sürece Borsa endeksi için genel pozitif görüşümü bozmam.

Haftanın Veri Akışı

Gelecek hafta içeride siyasi gelişmeler ve jeopolitik gelişmeler izlenmeye devam edecek. Pazartesi günü 2.çeyrek GSYH ve ISO İmalat PMI verisi var. Aynı gün İTO İstanbul enflasyonu olacak. Salı günü öncü Dış ticaret Rakamlarını alacağız. Çarşamba günü Ağustos TUFE verisi önemli olacak. Haftanın kalanında önemli veri akışı yok.

Dışarıda ise Pazartesi günü ABD piyasaları kapalı olacak. Aynı gün Euro Bölgesi öncü TÜFE verisi ve İmalat PMI verileri olacak. Salı günü ABD İmalat PMI verileri var. Çarşamba günü Avrupa ülkeleri Hizmet PMI verileri olacak ve ABD Bej Kitap raporu olacak. Perşembe günü Euro bölgesi Perakende satışlar, ABD hizmet PMI verileri var. Aynı gün Fed üyesi Williams konuşacak. Cuma günü Euro Bölgesi 2Ç büyüme Final verisi ve ABD Tarımdışı istihdam verisi olacak.

Borsa Teknik Görünüm

Borsa BIST00 endeksi 11250 seviyesinin üzerinde 11605 seviyesine kadar yükselmesinin ardından kar satışları ile geriledi. Bunu teknik düzeltme olarak görüyoruz. Yukarıda BIST100 endeksinin dolar bazlı grafiğini görüyorsunuz. Görüldüğü gibi 282$ direncini test ettik ancak bu seviyeden geri çekiliyoruz. Endeks 274$ desteğinde bulunuyor ancak siyah bir mum ile kapatmış olması bu seviyenin altına gelme ihtimalini yüksek yapıyor. Aşağıda 271$ (yaklaşık 11100) seviyesinde 22 günlük ortalama desteği var. Arada ise 264$ (10830) seviyesinde 50 haftalık ortalama bulunuyor. Bu seviye aynı zamanda grafikte görülen yata destek. Açıkçası, 264$ seviyesinin üzerinde kaldığı sürece genel pozitif düşüncemi taktiksel olarak bozmam. Ama bu seviyenin altında işler karışır düşüncesindeyim.

Ons Altın

Altın Nisan ayındaki 3500$ olarak rekor seviyesine yakın bir noktada Ağustos ayını tamamladı. Fed’in bağımsızlığı üzerine baskıların neden olduğu endişeler Altın fiyatlamasında etkili oluyor. Fed’e yapılan siyasi baskı piyasalarda faiz indirimlerinin fiyatları artıracağı endişesini körüklüyor. Buna bağlı olarak Ons Altın geçen hafta %2.23 yükseldi. Teknik olarak 3450 direncini zorluyor. Bu seviye 2024 Nisan ayından bu yana geçmekte başarısız olduğu bir seviye. Bu açıdan önemli. Ons Altının 3450 seviyesini geçmesi ve üzerine yerleşmesi durumunda 3640 seviyesi teknik simetrik hedef olacak. Ons Önemli bir hareketin eşiğinde. 3450 seviyesinden yapılan short pozisyonla için bu direncin geçilmesi durumunda stop yapmak doğru olacaktır. 3450 seviyesinin üzerinde, bu seviyeyi stop alarak long pozisyon seçenek olur.

SAYAS Şirket analizi için tıklayınız.

BNTAS Şirket Analizi için tıklayınız.

BORSA EĞİTİM

Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır.

BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.