Borsa da 15 Eylül Senaryoları

Borsa endeksi önceki hafta %4.95’lik düşüşün ardından, geçen hafta yine %3.3 düşüş yaşadı. Son iki haftadır dünyada negatif ayrışan Borsa ünvanını korudu. Piyasalarda siyasetin baskısı bitmiyor. Oysa Küresel piyasalarda gelişmekte olan ülkelere para girişi yaşanıyor, borsa ve faiz piyasalarında pozitif olumlu havalar esiyor. Sonuç olarak, Türk Borsası maalesef siyaset yüzünden bu rüzgârdan mahrum kalıyor.

Lafı uzatmaya gerek yok. Pazartesi günü CHP’nin 2023 Kasım ayındaki Genel Kurultay’ın iptali yönündeki davaya yönelik mahkeme kararını alacağız. 2 Eylül günü CHP İstanbul İl Başkanlığına yönelik gelen karar sonrasında, yarınki dava için iptal yönündeki karar çıkma beklentisi yükseldi. Yine de ne olacak göreceğiz.

3 Senaryo 3 Yorum

Mahkemenin davayı ileri bir tarihe ertelemesi piyasaları pozitif etkiler ve Borsa’da sert yükselişe neden olur. Bu durum Borsa endeksinde yine 283$ dolar seviyesine doğru bir patika açacaktır. Ancak erteleme olduğu için belirsizlik hala devam edeceğinden, daha fazlası zor.

Diğer yandan, Mahkemenin davayı düşürmesi en iyi senaryo olur. Bu durum yine piyasaları oldukça pozitif etkiler ve Borsa’nın uzun vadede önünü açarak 300$ seviyesinin üzerine taşıyan bir süreç göreceğimizi düşünürüm. Özellikle 2026 yılında çok daha güçlü piyasa beklerim.

Ancak Mahkeme’nin CHP’nin Kurultayını iptal etmesi yönünde gelecek karar ise Borsada sert düşüşe neden olacaktır. En azından ilk refleks sert olacaktır. Aşağıda, böyle bir durumda neleri izlemek lazım tartışalım.

En kötü Senaryoda Neyi Takip Edeceğiz

Ne yazık ki, bu senaryoda piyasalardaki oynaklık artacaktır. Bu durumda, Tahvil faizlerini yakından izleyeceğiz. Faizlerdeki yükselişin ne kadar sert olduğu veya nerede durduğu Borsa için de gösterge olacaktır. Ayrıca, tahvilde gelecek satış muhtemelen yabancı satışı olacaktır. Yabancılar aldığı TL ile döviz talebinde olacaktır. Döviz kurlarında nasıl bir oynaklık oluyor bunu izleyeceğiz. Döviz talebi burada önemli olacak. TCMB’nin rezervden ne kadarlık bir döviz satışı yaptığı ve sonraki günlerde bunun şiddetinin azalıyor mu yoksa artıyor mu olduğu önemli olacak.

Böylelikle, döviz ve faiz piyasalarının sakinleştiği ve dengeye oturduğu nokta, muhtemelen Borsa içinde sakinleşme noktası olacak. En kötü senaryoda bu dalgalanmaların kaç gün süreceğini söylemek zor. Belki tıpkı 19 Mart sürecinde olduğu gibi günlerce sürecek, belki de bir iki gün sonra piyasalar dengeye oturacak. Belki de beklendiği kadar önemli bir oynaklık olmayacak. Bu konuda bir süre tahmini yapmak imkânsız.

Ancak tüm bunların sonunda önemli bir belirsizlik sona ermiş olacak. Ancak girdiğimiz en büyük sarmal ise bir belirsizliğin bitmesinin başka bir belirsizlik yaratması. Umarım daha büyük belirsizlikler oluşmaz. Bu nedenle, Piyasa oyuncuları bir süre gelişmeleri görmek isteyecektir.

Borsa İçin fırsat Seviyesi Neresi

Bununla birlikte, bu gelişmeler piyasada fırsatlar yaratacaktır. Borsa endeksi teknik olarak Cuma günü 247-248$ seviyelerinde tutundu. Sözünü ettiğimiz bu en kötü haber akışı sonrasında gelecek satışlarda Endeksin 248$ desteğini kırarak 228$ seviyesine düşmesi bugüne kadar satış yapanların mallarını yerine koyması için fırsat olacaktır. Ayrıca, nakitte bekleyen paralar içinde iyi bir alım noktası olacaktır. Endekste 228$ seviyesi oldukça güçlü bir destek konumunda. Bu seviye hakkında en kötü senaryoda ve en kötü oynaklık olması durumu için yazıyorum. Yukarıda belirttiğim gibi tahvil ve döviz piyasalarında korkulduğu kadar oynaklıklar olmaz ise, bu durum Borsada satışların kısa süreli ve sınırlı kalmasına neden olacaktır. Bu durumda endeks 228$ seviyesine bile gerilemez.

Piyasadaki İlginç Risk Algısı

Geçen hafta Borsada baskı olurken, gösterge tahvil ve 10 yıllık tahvil faizlerde geri çekilme olduğunu, risk primi CDS’in yeniden yükseldiği yere 260 seviyesine düştüğünü ve döviz kurlarında önemli bir oynaklık olmadığını hatırlatmak isterim. Özellikle CDS’teki düşüşü olumlu buluyorum. Hazine’nin başarılı ihale performansının etkili olduğunu düşünüyorum. Ayrıca, TCMB böyle bir dava öncesinde 250 baz puan faiz indirimi yapmaktan geri kalmadı. Bu faiz indirimi ile TCMB, uzun zamandır ısrarla koruduğu TÜFE-Politika Faizi makasını 10 puanın altına yaklaşık 7 puana düşürdü.  Bunu TCMB’nin risk algısında yumuşama olarak görüyorum. Üstelik böyle bir takvim öncesinde.

İlginç bir şekilde, hisse senedi piyasalarının 15 Eylül tarihine yönelik risk algısının, TCMB kanadında, CDS ve tahvil/bono tarafında olmadığını görmek gerçekten ilginç.

Haftanın Veri Akışı

Gelecek hafta içeride Pazartesi günü Mahkeme’nin CHP Davası ile ilgili kararı haftanın en önemli gündemi olacak. Aynı gün Merkezi yönetim Bütçe Dengesi var. Haftanın geri kalanında önemi bir veri akışı yok.

Dışarıda ise Pazartesi günü Çin sanayi üretimi ve perakende satış verisi olacak. Salı günü Euro bölgesi Sanayi üretimi, ZEW Ekonomik verisi, ABD perakende satışlar ve sanayi üretimi verisi var. Çarşamba günü Fed faiz kararı ve Powell mesajlarını izleyeceğiz. Beklentiler 25 baz puan faiz indireceği yönünde. Aynı gün İngiltere ve Euro Bölgesi TÜFE verileri var. Perşembe günü ECB Başkanı Lagarde konuşacak ve BoE faiz kararı olacak. Cuma Japonyada Enflasyon ve BoJ faiz kararı olacak.

Teknik Analiz  

Geçen haftaki yorumumda Borsada oynak günlerin olacağını ara destek direnç seviyelerine fazla önem vermemek gerektiğini belirtmiştim. Ayrıca 247$ desteğini izlemek gerektiğini ifade etmiştim. Endeks 247$ desteği üzerinde Cuma günü tutundu. Ancak buna ne kadar güvenebiliriz burası soru işareti.

Kötü haber akışında Endekste grafikte gördüğünüz mavi kalın destek seviyesi 228$ desteğini gösteriyor. Bu desteğin oldukça güçlü olduğunu ve Endeksin bu seviyeye gelmesi durumunda alım fırsatı olacağını düşünüyorum. Bu nedenle grafiği daha geçmişe doğru aldım. 228 seviyesinin anlamlı bir nokra olduğunu görmek için. Buna karşın, İyi haber akışında ise Endekste tekrar 283$ seviyesine doğru yükseliş görmek mümkün.

Ons Altın

Altın 3450 eşik seviyesini geçmesinin ardından 3640 seviyesindeki simetrik direnç çizgisini test etti ve adeta son dört gündür bu seviyeye yapıştı. Altın için bu direnç seviyesinde beklemeye geçti demek mümkün. Peki neyi bekliyor? Muhtemelen Çarşamba günkü Fed faiz kararını ve Powell’ın mesajlarını bekliyor. 25 baz puanlık bir Fed faiz indiriminin fiyatlarda dahil olduğunu düşünüyoruz. Beklentilere paralel bir faiz indiriminde Altında bir miktar kar satışı gelebilir. Beklentilerin üzerinde bir faiz indirimi (çok düşük olasılık) durumunda ise Altında 3640 direncini geçebilir. Diğer yandan Polonya’daki gelişmeler jeopolitik risk algısından dolayı Altını destekliyor. 3640 direncini kırması durumunda bir sonraki simetrik hedef 3840 seviyesinde.

Bu seviyelerde teknik olarak alım yapmak tehlikelidir. 3640 direncini geçtikten sonra bu seviyeyi stop loss alarak alım yapmak daha sağlıklı olacaktır. Geri çekilmeler ise alım için fırsat olacaktır. Mesela 3500 seviyesine doğru düşüşler long pozisyon için uygun görünüyor. Genel strateji olarak short pozisyon açmak büyük risk.

ONS GÜMÜŞ

Gümüş yükselen kanal içerisindeki yukarı hareketini tamamlıyor. 40.38 seviyesindeki desteği üzerinde güçlendi ve 42.80 seviyelerindeki kanal direncini test etmeye hazırlanıyor. Ancak kanal içerisindeki yukarı hareketinin önemli kısmı gerçekleşmiş oldu. Bu nedenle, alım yönlü bakmak cazip olmayacaktır. Yükselen trend içerisinde olan, teknik göstergeleri iyi olan bu enstrümanda short pozisyon açmayı önermem. Aksine, düşüşlerin alım yönlü kullanılması daha sağlıklı olacaktır. Kanal direncinden kar satışı gelmesi durumunda 40.38 desteğini izleyeceğiz. Kanalı kırması durumunda ise alım yönlü acele etmemek gerek. Boğa tuzağı olabilir.

DUYURU: BORFİN İNDİRİMLERİNDE SON İKİ GÜN

Bu arada eğitimlerimin olduğu BORFİN eğitim portalı kuruluş haftası nedeni ile %20 indirim uyguluyor. Aşağıdaki kupon kodu ile benim eğitimlerimi %30 indirimle alabilirsiniz. İndirim 8 Eylül 2025’de başladı, 15/09/2025 gece yarısına kadar devam edecek. Son iki gün. İlgilenenler için yazıyorum.

Eğitim sayfama ulaşmak için burayı tıklayabilirsiniz.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.