Borsa endeksi uzun zamandır görmediğimiz iyi bir haftayı geride bıraktı. BIST100 haftalık kazancı %6.51 oldu ve bu etkili bir yükseliş. Borsa endeksi 318$ ile önce 297-300$ sınırını geçti. Ardından 2024 Japonya boşluğu olan 314$ seviyesini geçti. Şimdi ufukta 343$ seviyesi var. Bu olacak mı göreceğiz, şimdilik buna engel olan gelişme pek yok gibi.
Genel Borsa Görüşümü Tekrarlıyorum
Borsaya para girişi devam ediyor. yabancı alımı var, CDS’ler iyi durumda, faiz düşüyor. Bilançoların daha iyi gelmesi bekleniyor. Aslında Borsa için pozitif her şey var.
Genel olarak Borsa görüşümü tekrarlamak isterim. Altın ve Gümüşteki seyirler nedeni ile, jeopolitik gelişmelerin etkisi ile dalgalanmalar olacaktır. Ancak uzun vadede pozisyonların korunmasından yanayım. Endeksteki pozitif seyir zaman zaman kar satışları gelse bile devam edecektir. Hızlı yükseliş zamanlarında fazla hareket etmemek en iyi harekettir.
Borcu olmayan, kar eden, Özsermayesini büyüten bir şirkette olsanız yeter. Yükseliş dönemlerinde sıra sizin hissenize de gelecektir. Şu anda yapılacak en yanlış hareket benim hisse gitmiyor diyerek, gitmemiş hisseyi satıp yerine primlenmiş yükselmiş hisseyi almaktır. Yatırımcı beklemeli. Ama bunu yaparken elindeki Şirket’in küçük piyasa değerli, borç içinde yüzen, Özsermayesi küçülen, zarar eden bir şirket olmadığından emin olmalı.
Hisse fonlara Giriş Var ama PPF’lere de Giriş Var
Yatırım fonlarında hisse fonlara girişler devam etmekte. Ancak PPF’lere sadece bir hafta çıkış oldu. Ardından yine girişler devam ediyor. Bu ilginç bir durum. Yılbaşından bu yana hisse fonlarına 3 milyar 687 milyon TL giriş izliyoruz. 2024 yılında bu rakamlar sürekli eksi idi. Hatırlayın. Ancak PPF’lere ise aynı dönemde 98 milyar TL’lik giriş var. Başka deyişle faiz düşmüş olsa bile piyasa halen faizi cazip buluyor. Bu durum gelecek haftalarda nasıl değişecek göreceğiz.
Altın ve Gümüşteki Düşüş Piyasaları Vurur mu?
Bu soruya hemen hayır demeyi isterdim. Ama o zaman yanlış yönlendirme yapmış olurum. Geçmişte bunun gibi olmasa da yine de sert düşüşler oldu. Ve bu hareketlerin çoğunda hisse senedi piyasaları olumsuz etkilendi. Üstelik bu düşüş gümüş için tarihin en kötü düşüşü oldu.
Özellikle FX vadeli piyasalarda büyük long pozisyonların ciddi teminat açığına düşmüş olması muhtemel. Cuma günü pek çok kişi veya kurum ciddi zararlar yazdı hatta batanlar bile olmuştur. Geçmişte bu teminat açıklarını kapamak için portföyler hisse senedi satışına yöneldiler. Bu durum hisse senedi endekslerini aşağı itti. Ancak bu fazla uzun sürmedi. Yine de insanların canını sıktı.
Gümüş ve Altın nerede ve ne zaman dengeye oturursa, diğer piyasalardaki yansıması da o zaman biter. Ancak hisse senedi piyasalarını hiç etkilemez diyemeyiz.
Burada güzel bir nokta var. Cuma günü Altın ve Gümüş çakılırken, ABD hisse senetleri endeksinde sert düşüş olmadı. Bu iyi bir şey. Umarım yeni haftada yine böyle gider. Yine de bir iki gün önemli derim.
Diğer bir nokta ise, bu hareketin küresel hisse senedi endekslerini bozsa bile Borsa İstanbul’u ne kadar etkileyeceği. Elbette tüm dünya çakılırken, bize de yansıması olur. Ancak böyle bir durum olursa kısıtlı kalmasını bekliyorum.
Sonuç olarak, yeni haftada Altın ve Gümüş’ün yıkımları hisse senedi piyasalarını etkilese bile, sakin kalmakta yarar var. Altın ve Gümüşte hareket dengeye ulaştığında muhtemelen hisse senedi piyasaları kaldığı yerden devam edecektir.
Altın Gümüşteki Genel görüşüm
Son harekete sebebiyet için Kevin Warsh isminin Fed Başkanlığına atanması gösteriliyor. Gerçektende bu isimden sonra hareket başladı. Daha önceden Fed yönetim kurulunda uzunca bir süre üyelik yapması, şahin bakışları ile tanınması ve enflasyon hassasiyeti ile öne çıkması ilginç oldu. Dünyada pek çok uzman Trump’ın söylediği ile yaptıkları arasında bağlantı kurmaya çalışıyor. Başka bir konu, Powell’ın son videosu ile Fed bağımsızlığı konusunda endişeler yükselmiştir. Piyasalar Kevin Warsh ismini, Fed’in bağımsızlığına yönelik endişelerin azalması yönünde algıladı. Dolar güçlendi, ve bu Altın ve Gümüşü yıktı. Demekki Altın ve Gümüşteki son hareketler aşırı spekülatifmiş. Bu sonuca varmak mümkün.
Şahsi görüşüm şudur. Altın ve Gümüş bir süreliğine zirve seviyelerini işaretlemiş durumda. Bu ne kadar sürecek bilmiyorum. Ama haftalar sonra belki yine aynı zirvelerini test edebilirler. Kaldıraçlı bir pozisyon almadıysanız bence pozisyonunuzu koruyun. Mesela fon almış olabilirsiniz, ya da BES portföyünüzde Altın fonu olabilir. Çok panik yapmamanızı öneririm. Alım bile yapılır. Ama önce bir yerde dengeye oturduğunu görmek lazım. Dünyada Trump olduğu sürece Altın ve Gümüşün fazla düşeceğini hatta düştüğü yerde kalacağını sanmıyorum.
TCMB VE BDDK Kararlarının XBANK Etkisi Ne olur?
BDDK ve TCMB hafta sonu bazı kararlar aldı. BDDK daha sonra yaptığı açıklama ile alınan kararın Kredi Kartı Kullanıcılarının %75’ine etki etmediğini söyledi. TCMB ise yabancı para kredilerdeki büyüme sınırını düşürürken, tüketici kredilerine büyüme sınırı getirdi.
Bu kararlar sıkılaştırma etkisi taşımaktadır. Bankalar için baskı yapacak niteliktedir. Bu nedenle XBANK üzerinde baskı yapabilir. Ancak ne şiddette baskı yaratır tahmin etmek güç. Beklentilerden daha az faiz indirimi geldiğinde XBANK’da bir gün sonra ralli başlamıştı mesela. Normal şartlarda XBANK üzerinde baskı yapmasını beklerim. Ama piyasa bunu tıpkı faiz indiriminde olduğu gibi güven verici bir hareket olarak algılar mı bilemem.
Enflasyon Meselesi
Aslında en önemli mesele. 2026 yılında piyasanın ana omurga senaryosu. Enflasyon düşecek. Buna paralel faiz düşecek. Finansman rahatlayacak. Şirketler daha fazla kar edecek. Borsa yükselecek. Çok özetle ana omurga senaryo bu.
Salı günü Ocak ayı TÜFE gelecek. Piyasa beklentileri %4 ile %4.5 arasında değişiyor. Geçen yıl Ocak %5.03 olduğu için, %4.5 gelse bile yıllık TÜFE düşecek beklentisi var. Bu piyasada garip bir rahatlık yaratıyor. İTO verisi %4.54 geldi bu arada. Yani TÜFE verisi daha düşük olma ihtimali yüksek.
Şubat TÜFE kaç olacak peki? Şimdiden %2.5 ve üstü bekleyenler var. Geçen yıl Şubat TÜFE %2.27 idi. Başka deyişle bu seviyenin üzerinde gelirse Şubat ayında yani 3 Mart tarihinde saat 10:00’da yıllık TÜFE tekrar yükselir. O zaman ne olacak?
Enflasyonda Mart Sonrası Önemli
Sürekli söylediğim düşüncemi tekrar söylemek isterim. Mart ayından sonraki veriler önemli olacak. 3 aylık ortalamaların seyrini net olarak görmeden daha yılın başında enflasyon hakkında konuşmak biraz atıp tutmak gibi geliyor bana. Ayrıca Türkiye’nin artık aylık %2’nin altında hatta ve hatta %1’e yakınsayan bir aylık enflasyon serisine acil ihtiyacı var. Bizim artık aylık %1 ve altı bir enflasyonun gediklisi olmamız lazım. Oysa hala 3 yılın sonunda aylık %4 mü olacak %5 mi olacak bunlarla uğraşıyoruz.
Yukarıda yazdıklarım Borsa için sizi umutsuzluğa sokmasın. 2025 yılın %30.8 ile bitirdik. 2026 da %20-22 beklentiler hakim. Buna bağlı TCMB’nin 7-8 puan daha faiz indirmesi beklentisi var. Bu yolda devam edersek Borsaya mutlaka pozitif etkisi olacaktır. Bu beklentiler şimdiden pozitif etkiliyor zaten.
İçeride TÜFE Dışarıda ABD TarımDışı İstihdam, İran
Haftalık ekonomik veri takviminde Türkiye için TÜFE verisi öne çıkıyor. Bunun dışında önemli bir veri akışı yok. TÜFE beklentilerini yukarıda açıkladım.
Global tarafta ise Pazartesi günü ABD ve Euro bölgesi İmalat PMI verisi var. Salı önemli veri akışı yok. Çarşamba günü ABD Euro Bölgesi hizmet PMI verileri var. Perşembe günü ECB faiz kararı var. Faizlerde değişiklik beklenmiyor ve %2.15’de bırakma beklentisi var. Ardından Başkan Lagarde’ın konuşmasını dinleyeceğiz. Cuma günü ABD Tarımdışı istihdam verisi var. 67K beklentiye karşılık, saatlik kazançların %0.3 artması beklenmekte. İşsizlik oranı ise %4.4 beklenmekte. Geçen ay ile fazla bir fark yok.
Bunların dışında hafta genelinde İran ile ilgili gelişmeler, Suriye gelişmeleri izlenecek. Altın ve Gümüş pozisyonlarının nerede dengeye oturacağı izlenecek.
Borsa Teknik
Yukarıda Borsa endeksinin dolar bazındaki grafiğini görmektesiniz. soluksuz bir yükseliş. 315$ seviyesini geçti ve bu seviye üzerinde tutunması lazım. Tutunursa 342$ seviyesindeki zirveye doğru hareket devam edebilir. Ortalamalardan çok uzaklaştık. Ayrıca dik bir açıyla yükseliyoruz. Sürdürülebilir bir yükseliş değil. bir şekilde soluklanma dönemi yaşayacağız. Ama ne zaman ve nerede?
Altın
Sarı Metal son sekiz günde verdiği kazançları tek bir günde geri aldı. Teknik olarak 5600 direncini test etti ve ardından 4730 seviyesindeki 22 günlük ortalamasından hafif bir tepki gösterdi. Daha aşağıda 4500 seviyelerinde hem yatay destek hem 50 günlük ortalama destekleri var. Bu seviyelerde dengelenmesi beklenir. Görünüm halen güçlü. Dengeye oturduktan sonra tekrar yukarı denemeler olabilir. Ancak piyasa bu siyah mumu bir süre unutmayacaktır. Bu nedenle 5600 seviyesi Altında bir süre için zirve olmuş olabilir. Ancak o süre ne kadar söylemek zor.
Gümüş : Sen neymişsin Fibonacci
Gri Metal Cuma günü büyük bir hareket yaptı. 2010 -2020 dönemindeki üst ve alt fibonacci alanına baktığımızda ilginç bir şey gördük. Bu fibonacci hesaplamasının 2.618 çarpan noktası 112.76 seviyesine karşılık geliyordu. Gümüş bu noktayı test etti ve buradan geri dönüş yaptı. Şimdilik yine 74.22 seviyesinde fibo desteği çalışıyor. 22 günlük ortalama 60 seviyesinde. Altın gibi burayı test eder mi bilmek zor. Nerede dengelenecek kestirmek zor. Ancak aynı Altın gibi piyasa bu büyük siyah mumu bir süre unutmaz. 120 seviyesi bir süre zirve olarak izlenecektir.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır.
BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. MESELA İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.