ERBOS Bilanço ve Teknik Analiz, Değerleme

Erbosan (ERBOS) 2Ç17 döneminde 11 mn TL net kar açıkladı. Şirket’in karı 1Ç dönemde göre %21 düşerken, geçen yıl aynı çeyreğe göre %34 artış var.
Yine aynı çeyrekte satış gelirleri 2Ç16’ya göre %55 artarken, FAVÖK %140 gibi agresif bir şekilde artış göstermiş. Olumlu.

6 aylık dönemde ise ERBOS’un net karı geçen yıl aynı döneme göre %91 artış ile 25.2 mn TL seviyesinde oluştu. Aynı dönemde satış gelirleri %39, FAVÖK %96 büyüme gösterdi. Pozitif.

Kar marjlarında ise ilk çeyreğe göre düşüşler var. Mesela Brüt marj 1Ç’de %20.86 iken 2Ç’de %18.7’ye gerilemiş. FAVÖK marjı %17’den %14’e gerilemiş.
Ancak 6 aylık döneme bakarsak geçen yıl aynı döneme göre Brüt marj %16’dan %19’a, FAVÖK Marjı %11’den %14’e yükseldi. Pozitif.

2016 yılına göre 2017 yılında hem satış performansı hem karlılık açısından olumlu seyir devam ediyor.

Cari oran 2.75, likidite oranı 1.89. Şirket’in 6 aylık bilanço itibari ile 50 mn TL net nakit değerleri bulunuyor. Gayet iyi.

Şirket son bilanço itibari ile %75 ihracat oranına sahip. Buna paralel olarak döviz pozisyonu 11.1 mn $ döviz fazlasını işaret ediyor. Dolar kurunda yaşanacak artış hem kur farkı geliri hemde ihracat geliri açısından Şirket’i olumlu etkileyecek.

Yüksek İhracat Yapıyor

ERBOS 2017 yılının ilk yarısında 24.3 mn $ ihracat gerçekleştirmiş. 2016 yılının tamamında ise 44.8 mn $ ihracat gerçekleştirmiş. İhracat performansında geçen yıla göre performans devam ediyor.

Bu sonuçlara bakıldığında Şirket’in 2017 yılını 372 mn TL satış geliri ve 56 mn TL FAVÖK ile kapatması muhtemel görünüyor. Yaklaşık 50-55 mn TL net kar yıl sonu için beklenebilir.

Bunlara göre fd/favök yaklaşımı ile ERBOS için 74.40TL hedef değere ulaşıyorum.

Hisse bilançosunu büyük oranda fiyatlamış görünüyor. ERBOS borsada yılbaşından bugün %96, son bir yılda ise %110 yükseliş gösterdi. BIST 100 endeksine göre ise rölatif olarak yılbaşından bugüne %43 ve son bir yılda %53 pozitif ayrıştı.

Kısa vadede ERBOS için önemli bir potansiyel görünmüyor. Uzun vadeli yatırımcılar için ise hissede yaşanacak düşüşler alım fırsatı verebilir.

ERBOS Teknik Analiz

Hisse teknik olarak zayıflama işaretleri veriyor. MACD’nin sıfır seviyesinin altına çekiliyor olması momentumun azaldığını gösteriyor. 64.50 seviyesi üzerinde seyirler korundukça zaman içerisinde 79 direncine doğru tepkiler görebiliriz. Ancak hissenin yeni bir yükselişe geçmesi için 79 direncini geçmesi gerekiyor. 64.50 desteği kırılırsa sırasıyla 59.60 ve 55.20 destekleri takip edilecek. Şimdilik 64.50-79 aralığında yatay bir süreç izleyebiliriz.

Ereğli Demir Çelik, Kardemir ve Çemtaş analizleri de ilginizi çekebilir.

Buradaki görüşler kişisel görüşlerimdir. Kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan görüşler genel yatırım yorum ve tavsiyesi kapsamındadır. Buradaki görüşler kişisel risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Burada yazılanlara göre hareket ederseniz risk size aittir. Lütfen sitedeki uyarı yazısını okuyun.