Borsa geçen hafta 10250 direncini aşmakta yine başarısız oldu. Bankacılık endeksinde gelen kar satışları endeks üzerinde baskı yaratırken, BIST100 endeksi haftayı %0.99 düşüşle kapadı. XBANK endeksi ise %2.66 düşüş gerçekleştirdi. Geçen hafta AKBNK, YKBNK ve GARAN 4Ç24 sonuçlarını açıkladı. Beklentilere paralel gelen sonuçların ardından banka hisselerinde kar satışları gözlemledik. Buna karşılık kamu bankalarında pozitif ayrışma gözleniyor. Perakende, İletişim ve Havacılık hisseleri ise endekse destek veren tarafta oldu. BIMAS, MGROS, THYAO, TCELL, TTKOM endekse destek veren ağırlıklı hisseler olarak sayılabilir.
Yabancı Raporlar
Geçen hafta yabancı tarafında Türkiye’ ye yönelik olumlu haber akışlarının olduğu söylenebilir. Özellikle geçen hafta Citi raporu ile bankacılık hisselerinde hedef fiyatlar yukarı revize edilirken, JPMorgan Kalkınmakta Olan Avrupa ve Gelişmekte Olan EMEA portföyünde Türkiye’nin ağırlığını arttırdığını duyurdu. JPMorgan’ın ayrıca BIMAS’ı top 10 listesine dâhil etmesi hissedeki performansın nedeni olarak göstermek mümkün. TCMB verilerine göre 24 Ocak ile biten haftada yabancıların hisse alımları 345 mn $ seviyesine oldu. Bu son zamanların en yüksek haftalık alımı. Tek bir haftalık alım için yorum yapmak yanlış olur, ancak gelecek süreçlerde bu eğilim devam edecek mi izleyeceğiz.
Ancak bunlar olurken geçen hafta AKBNK, GARAN ve YKBNK 4Ç24 finansal sonuçları açıklandı. Beklentilere paralel gelen sonuçların ardından Banka hisselerinde kar satışları oluştu. Önümüzdeki hafta Bankacılık endeksi borsanın üzerinde baskı yapacak gözüküyor. Kamu bankalarındaki ayrışma devam edebilir. Kamu Bankalarında diğer bankaların aksine 4Ç24 kar rakamlarının yıllık bazda artması bekleniyor.
Yukarıdaki gelişmelerin dışında Fitch Türkiye’nin kredi notu ve görünümünü teyit etti herhangi değişiklik yapmadı. Bu piyasa tarafından beklenen bir gelişmeydi. Bu nedenle Pazartesi günü herhangi bir etki beklemiyoruz.
Trump Formunu Kaybetmemiş
ABD Başkanı Trump koltuğuna oturduktan sonra ilk başkanlık dönemini aratmayacak eylemlerine hızlı giriş yaptı. Kanada ve Meksika’ya %25, Çin mallarına ise ek %10 gümrük vergisi uygulayan kararını imzaladı ve yarından itibaren devreye girecek. Medyada çıkan haberlere göre ABD’nin bu ülkelerden yaptığı yaklaşık 1.5 trilyon $’lık ithalatı kesintiye uğratacak. Tarifelerin başta Otomotiv ve enerji olmak üzere tarımdan çeşitli imalata kadar çeşitli sektörleri etkilemesi ve fiyat artışlarına neden olması bekleniyor. Bu konu ABD’de önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon verilerine olan hassasiyetin daha fazla artmasına neden olacak. ABD 10 yıllık tahvil faizindeki gelişmeleri izlemekte yarar var. Enflasyon endişesinin piyasalarda artması, Fed’e yönelik faiz indirim beklentilerinin azalmasına hatta bitmesine neden olacağı gibi bu durum Gelişmekte Olan Ülke piyasaları için orta uzun vadede olumsuz olur.
Stopaj Gelişmesi
Cumhurbaşkanlığı Kararı resmi gazetede çıktı. Buna göre 31 Ocak’tan itibaren yatırım fonlarında, hisse Senedi Yoğun Fonlar (HSYF) dışındaki tüm fonlarda %10 olan stopaj oranı %15 oldu. HSYF’daki stopaj %0 olarak devam ederken, iki yıldan fazla elde tutulan Girişim Sermayesi Yatırım Fonu ve Gayrimenkul Yatırım Fonlarında da stopaj oranı %0 olarak devam edecek. Bunların dışında hisse oranı %51’n üzerinde olması taahhüt edilen Değişken fonlarda 1 yıldan fazla süreyle elde tutulan fonlarda stopaj oranı %0 olarak devam edecek.
Ayrıca mevduatlardan alınan stopaj oranlarında yine 5 puanlık artırım geldi. Buna göre 6 aya kadar (6.ay dâhil) olan mevduatlarda %15, 1 yıla kadar olan (1 yıl dahil) %12 ve 1 yıldan uzun vadeli hesaplarda %10 stopaj oranı olacak.
Öncelikle bu oranların özellikle yatırım fonlarında 31 Ocak tarihinden sonra olacağını bu tarihten önce alınmış fonlarda eski stopaj oranlarının devam edeceğini hatırlatmak lazım. Yeni mevcut fonlardaki pozisyonlar satmadıkları sürece sorun yok. Son bir yılda özellikle rekor giriş olan para piyasası fonlarındaki para giriş hızının nasıl etkileneceğini önümüzdeki süreçte izleyeceğiz.
PPF fonlarında son günlük getirilere göre ima edilen yıllık bileşik getiriler halen çok yüksek. Günlük %0.12 getiri olan bir PPF fonunun ima ettiği yıllık bileşik getirisi %55 seviyesinde hesaplarsınız. Bu %15 stopaj sonrasında %46.7 getiriye işaret eder. Eğer %30 enflasyon bekliyorsanız halen cazip olduğunu söylersiniz. Eğer enflasyon beklentiniz %60-70 seviyelerinde ise zaten PPF fonlarına girmemeniz gerekir. Ancak bugüne kadar PPF fonlarına olan rekor girişlere bakarsak bu fonlara girenlerin enflasyon beklentilerinin %60-7 seviyelerinde olmadığını söylemek mümkün. Aksi halde giriş olmazdı. Günlük getiri daha yüksekse daha yüksek bir bileşik getiri hesaplarsınız. TCMB faiz indirimlerine devam ettikçe bu getiri oranları düşecek. Ancak şimdilik stopaj oranının artması genel kompozisyonda sert bir kırılmaya neden olmayacak görünüyor. Fakat ilerleyen süreçte faizlerin belirli bir oranın altına gelmesi ile faiz odaklı fonlardan çıkışlar hisse fonlarına girişler görebiliriz.
Borsa
Borsa için en büyük faktör Şirket karları olmaya devam edecek. Çok güçlü beklentiler mevcut değil. Özellikle sanayi tarafında. Bu nedenle bir süre daha genele yayılan bir kar beklentisi olmayacak. Bu durum endeksin yukarı gitmesine izin vermiyor. Geçen hafta paranın daha fazla döndüğü sektörlerin Bankalar, Sigortalar, Havacılık, İletişim ve Perakende sektörleri olduğunu, bunlara bu yıl Çimentoların eklendiğini söylemiştik. 2025 yılının ilk yarısında yine bu sektörlerin gündemde kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
Bunların dışında gelen bilançolarda öne çıkan Şirketlerde hareketlilik olacaktır. 10250 direnci giderek güçleniyor ve daha anlamlı oluyor. Bu durum endeksin 10250 direncini kırması durumunda yukarı hareketin hızlı olacağını işaret ediyor. Ancak buna sebep olacak bir gelişme şimdilik yok gibi. Şirket karları tarafından fazla bir beklentimiz yok.
Yarınki Ocak ayı TÜFE verisinde beklentiler aylık %4.33 seviyesinde. Dün gelen İstanbul ITO verisi biraz korkuttu ancak yarınki veri önemli. Beklentilerin altında bir veri gelmesi piyasa için pozitif olur. Bunun dışında Cuma günkü Enflasyon Raporu toplantısı haftanın önemli bir gündemi olacak. TCMB Başkanı’nın açıklamalarından faiz indirim sürecine yönelik ipuçları arayacağız.
İçeride TÜFE, Dışarıda PMI ve Tarım dışı İstihdam
Önümüzdeki hafta yurtiçinde Pazartesi günü Ocak TÜFE verisi var. Beklentiler aylık %4.33 seviyesinde ve yıllık enflasyonun %44.38’den %41.16’ya düşeceği yönünde. Salı günü ise Mevsim etkilerinden arındırılmış TÜFE verisi ve aylık fiyat gelişmeleri raporu var. Cuma günü ise TCMB Enflasyon raporu ve başkanın konuşmaları mevcut.
ABD tarafında ise Pazartesi İmalat PMI verisi olacak. Salı günü Fabrika siparişleri mevcut. Çarşamba günü Özel Sektör İstihdam verisi ve Hizmet PMI verisi var. Perşembe günü Fed üyesi Daly konuşacak. Cuma günü Tarım dışı İstihdam verisi önemli veri.
Euro Bölgesi tarafında ise TÜFE verisi ve imalat PMI verisi mevcut. Çarşamba Bileşik PMI verisi, Perşembe günü Perakende satışlar verisi var. Perşembe ayrıca BoE faiz kararı ve BoE Başkanı Bailey konuşması var.
Bunların dışında Pazartesi günü Çin piyasaları tatil nedeni kapalı.
Borsa Teknik Görünüm
Borsa BIST00 endeksi genel olarak 9500 ile 10250 arasında dalgalanmasını koruyor. Ancak yine de güçlenen bir endeksten bahsetmek için yukarıda ki 10250 direncinin geçilmesi gerek. Geri çekilmelerde 9850-9630 ve 9500 seviyeleri destekler. 9500 seviyesi ise ana destek.
Ons Altın 2770 Direncini Geçti
Altın uzun zaman sonra 2770 direncinin üzerine yükseldi. Euro’daki zayıflığa rağmen ve Dolar endeksindeki güçlenmeye rağmen Altındaki yükselişte Trump’ın gümrük tarifelerine yönelik belirsizliklerin etkili olması var. Teknik olarak önemli bir hareket izliyoruz. 2770 üzerinde tutunursa 2966 direncine doğru vadede hareket görmek mümkün.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır. Başka hiç bir yerde yoktur.
KENDİNİZİ EĞİTİN. KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ YAŞAYIN. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Bilgi için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.