Borsa Endeksi geçen haftayı %2.29 düşüşle kapadı. Aslında zor bir hafta geçirdik. Haftaya Altın ve Gümüş dalgalanması ile satışla başladık. Gelen satışlar karşılandı ve Salı günü toparlama gördük. Çarşamba enflasyon verisinin ardından yeniden satıcılı bir seyir gördük. Başka deyişle, Borsadaki toparlanmaya beklenti üzeri gelen enflasyon verisi engel oldu. Şimdilik.
Aslında sorun enflasyonun beklenti üzeri gelmesi değil. Ben öyle düşünüyorum. Çünkü zaten yüksek beklenti vardı. Sorun Şubat ayına yönelik beklentilerin %3’leri bulmaya başlaması. Peki bu neden önemli. Çünkü geçen yıl Şubat verisi %2.27 olmuştu. Başka deyişle, bu sayının üzerinde gelecek bir Şubat verisi, TÜFE’de yıllık bazda yükselişe neden olacak. Geçen hafta veri sonrasında buna yönelik yorumlar çoğaldı. Buna paralel piyasadaki algıları bir miktar bozdu. Geçen haftaki yazımda bu konuda konuştuk (Geçen haftaki yazım).
Veri sonrası yapılan yorumları şaşkınlıkla izledim. Özellikle Şubat verisinin konuşmaya başlanmasını çok daha şaşkınlıkla izledim. Bunun böyle olacağı belliydi. Yazılarımda yayınlarımda bu konuyu detaylı işledik. Tekrar ediyorum, Mart sonrası oluşacak enflasyon görünümü daha önemli olacak. Hem 3 aylık enflasyon ortalamaları açısından hem de aylık seviye açısından. Bu nedenle şimdiden enseyi karatmanın alemi yok. Çok olumsuz mesajlar vermek nasıl doğru değilse, bunlar yokmuş gibi çok olumlu mesajlar vermekte doğru değil. Bir kaç ay sonra daha net tablo göreceğiz.
Algılamalar Çok Bozulmadı
TÜFE verisi yüksek gelmesine ve piyasada olumsuz yorumlara rağmen, tahvil bono piyasasında 1 puandan bile daha az yükseliş görüyorum. Hem 2 yıllık hem 10 yıllık vadelerde görüntü bu. Üstelik Cuma günü faizlerde gerileme bile oldu. Swap üzerinden bonoya girişler devam ediyor.
Diğer yandan, TCMB’nin Mart toplantısını pas geçmesi ihtimali, ilginç bir şekilde piyasada ters etki yapmıyor. Piyasa bunu TCMB’nin temkinli sıkı duruşunu koruyacağı anlamında okuyor. Buna göre güven algısı artıyor. Elbette bu en çok tahvil / bono piyasasına girişi desteklemeye devam ediyor.
XBANK Biraz Dinlenebilir
Ancak yine de bu herkes rahat olsun demek değil. Yeni haftada faizlerdeki seyri takip edeceğiz. XBANK doğal olarak faiz indiriminin pas geçme beklentisi ile momentumunu yitirdi. 12 aylık bilançolarda geldi. Beklenti bitti. Buna paralel geçen hafta %5 seviyelerinde düştü. Bir süre XBANK üzerinde fazla bir beklentim yok. Açıkçası XBANK’dan yılbaşından bu yana daha iyi bir performans bekliyordum. Buna karşın geçen önceki haftaki agresif yükseliş dışında ikna edici hareket görmedim. Piyasanın gerisinde kalan değil, piyasayı sürükleyen bir performans beklerdim.
Buna göre, Perşembe günkü TCMB Enflasyon Raporu toplantısı önemli olacak. TCMB Başkanı’nın sorulara vereceği cevaplar ve mesajlar nasıl bir iletişim olacağı piyasalar için kritik olacak.
XBANK için 18200 seviyelerindeki 22 günlük ortalama desteğinde temaslar, bu seviyelerden zaman zaman yukarı küçük sıçramalar olmasını beklerim. 22 günlük ortalamasının altına düşerse, 17300 seviyelerindeki 50 günlük ortalama desteğine bakacağız.
Borsada Soluklanma Süreci
Borsa endeksi yılbaşından bu yana dolar bazında %18.50 yükseldi. Bu dünyada Kospi endeksinden sonraki en iyi performans. Teknik olarak Japonya Gap’ini kapadık ve 322$ seviyelerinde bir tepe yapmış gibiyiz. Hareketli ortalamaların birbirinden uzaklaşması, Endeksin kendi ortalamasından uzaklaşması, göstergelerde kısa vade oluşan uyumsuzluklar bir süre teknik olarak soluklanma süreci olacağını gösteriyor. 300$ seviyesi önemli destek. Yukarıda ise 322$ seviyesi olacak. BIST100 şuanda 310$ seviyesinde. Başka deyişle bir süre 300-322$ arasında bir konsolidasyon sürecimiz olabilir. Ardından gelişmelere ve algılamalara bağlı olarak yönümüzü tekrar belirleyeceğiz. Enflasyonun gidişatı, yılın 3 aylık bilanço sonuçları, öncü ekonomik göstergelerin seyri gibi majör gelişmeler kilit olacak. Haliyle bunları tam olarak anlamamız bir iki haftada değil, bir iki ayda olacak.
Sonuç olarak gelecek bir iki aylık süreçte daha sakin kalmak, bugüne kadar yaşanan dik açılı yükselişin yerini daha yatay ve dalgalı bir sürecin alacağı beklemek doğru olacaktır. Burada Şubat enflasyonu önemli olacak. Bu veri 3 Mart tarihinde gelecek. Eğer süpriz şekilde yüksek değil %2.27’nin altında gelirse rüzgar bir günde olumlu yönde değişir. Bunu da eklemek isterim.
Şirketiniz güçlüyse, kar eden, Özsermayesini artıran bir şirket ise. Pazarında güçlü, mali yapısı iyi ve 2026 beklentileri de iyi ise ve en önemlisi ama en önemlisi fiyatı ucuz ise bir yatırımcı olarak yapacağınız en iyi şey beklemektir. Bu süreçte Borsada aşağı doğru düşüş olursa, bu tarz düşüşler iyi şirketlerde iyi fiyatlardan pozisyon almanız için fırsat verir. Bu gözle bakmanızı tavsiye ederim.
Her ay düzenli hisse alan ve birikim yapanlar ise, Borsada en doğru hareketi yapıyorlar. Güçlü, iyi yönetilen, pazarında lider veya en önemli ikinci oyuncu olan, temettü ödemeyi ilke edinmiş şirketlerde aylık alımlarına devam etsinler. Bu uzun bir yolculuk ve pişman olmayacaklar. Çünkü ben pişman olmadım.
Bilançolar Devam
Borsa’da 12 aylık bilançolar gelmeye devam ediyor. Şu ana kadar bankalar geldi. Beklentiden iyi gelmesine rağmen, Özsermaye karlılığı beklentileri beni çok yakalamadı açıkçası.
Sanayi olarak Cuma günü TUPRS aldık. Bilanço analizimi buradan okuyabilirsiniz.
Gelecek hafta Pazartesi günü AYGAZ, FROTO, OTKAR, TTRAK ve TOASO sonuçları gelecek. Pazartesi akşamı Koç Grubu yoğun olacak. Yine aynı gün VAKBN bekleniyor. Çarşamba günü KCHOL, Perşembe günü DOCO ve Cuma günü ALBRK açıklayacak.
Bunların içinde, AYGAZ’da arsa satışından kaynaklı tek seferlik bir gelir etkisi ile iyi bir kar rakamı bekliyorum. TOASO’da ise Stellantis satışları nedeni ile önceki yıla kıyasla ciddi bir artış göreceğiz. Ancak bu artış 2026 da yavaş yavaş normalleşecek. TTRAK için zayıf bir beklentim var. FROTO için ise nötr bir beklentim var. Dirençli bilanço yapısının sürmesini ancak geçen yıla göre daha düşük sayıların devam etmesini beklerim.
İçeride Enflasyon Raporu, Dışarıda ABD İstihdam ve TÜFE
Veri akışına bakarsak haftanın en önemli gündemi Perşembe günü TCMB Enflasyon raporu olacak. Ekonomistlerle olacak toplantıda, cevaplar ve mesajlar piyasanın gündeminde olacak. Salı günü Aralık ayı Sanayi üretim endeksi ve Cuma günü TCMB piyasa katılımcıları anketi izleyeceğimiz gündemler. Çarşamba perakende satışlar verisi sektör verisi olması bakımından izlenecek. Pazartesi ve Salı Hazine’nin ihaleleri ve faiz seviyesini izlemekte yarar var.
Dışarıda ise ABD Tarımdışı istihdam verisi Çarşamba günü gelecek. 70K kişi beklenti var ve işsizlik oranı beklentisi %4.4. Salı günü ABD perakende satışlar verisi var. Aynı gün Çin TÜFE verisi olacak. Perşembe günü İngiltere büyüme verisi ve sanayi üretimi var. Cuma günü Euro Bölgesi büyüme verisi ve ABD TÜFE verisi olacak. Hafta genelinde Fed üyeleri konuşuyor.
Haftaya Japonya seçimleri ile gireceğiz. Şuana kadar başbakan Sanae Takaichi’nin önde olduğunu görmekteyiz. Takaichi’nin genişlemeci bir para politikasından yana olması piyasaların onu dost olarak görmesini sağlıyor. Takaichi’nin güçlü çıkması durumunda Topix endeksinde güçlü performanslar görmek mümkün. Buna karşın Japon Yeni ve Tahvillerde yukarı baskılar da görmek mümkün.
Ons Altın Teknik
Geçen haftaki hem blog hem video yorumumda Altının bir süre için 5611 seviyesini zirve olarak işaretlemiş olması muhtemel demiştim. Aynı görüşü koruyorum. 4550 seviyesindeki 50 günlük ortalaması çalıştı ve önemli destek. Bu ortalamayı izleyeceğiz. Aşırı dalgalanma olması nedeni ile, bir süre daha denge arayışı devam edecektir. Genel uzun vadeli resimde görünüm halen güçlü ve yukarı trendi destekliyor. Kısa vadede ise dalgalanmalar devam edebilir. 50 günlük ortalama üzerinde kaldığı sürece, hala altın pozisyonu taşıyanlar devam edebilir. Yeni pozisyon almak için daha net bir tabloya ihtiyaç var.
BORSA EĞİTİM
Borsa Eğitimlerim sadece Borfin Eğitim portalında vardır.
BENCE BİR ŞEKİLDE KENDİNİZİ EĞİTİN. MESELA İSTER KİTAP OKUYUN İSTER EĞİTİMLER ALIN. EĞER KENDİNİZİ EĞİTİRSENİZ KENDİ ÖZGÜRLÜĞÜNÜZÜ ELDE EDER VE BAŞKALARININ KARARLARI İLE DEĞİL KENDİ KARARLARINIZ İLE HAREKET EDERSİNİZ. BORSA İÇİN EĞİTİME ZAMAN AYIRIN. Eğer Eğitim bulamıyorsanız benim eğitimlerim için görseli tıklayabilirsiniz.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.