DGATE 2017/09 Bilanço Analizi, Değerleme ve Teknik Analiz

Datagate (DGATE) 3Ç17 döneminde 6 milyon 793 bin TL net kar açıkladı. Bu kar ile şirket 2017 yılının 9 aylık bölümünü %54 artışla 18 milyon 712 bin TL kar ile kapamış oldu.

Çeyreklik Dönem

3Ç17 dönemine bakıldığında geçen yıl aynı döneme göre satışlar %11 artışla 280 milyon TL, FAVÖK %40 büyüme ile 8 milyon 211 bin TL seviyesinde oluşmuş. Net kar %61 artmış. Geçen yılın 3Ç dönemine göre iyi bir performans görülüyor.

Karlılık zaten bütün yıl yüksek gitmesine paralel, 3Ç17 döneminde de geçen yıl aynı döneme göre iyi gitti. Brüt mar %3.37’den %3.92’ye, FAVÖK Marjı %2.32’den %2.93’e yükseldi.

Sadece geçen yıla göre değil, bir önceki 2.çeyrek döneme göre de Brüt Marj %3.63’den %3.92’e, FAVÖK Marjı 2.75’den %2.93 seviyesine ve net kar marjı da %1.84’den %2.43 seviyesine yükselmiş durumda.

DGATE karlılık olarak en yüksek çeyreği yaşamış. Bu iyi. Buna karşın satış tutarı olarak da en düşük çeyreği yaşamış.

9 Aylık Dönem

Yılın ilk dokuz ayına bakıldığında ise satış gelirleri %22 büyüme göstermiş ve 1 milyar 25 milyon TL seviyesine ulaşmış. FAVÖK %56 büyüme ile 25 milyon 144 bin TL ve net karda %54 artışla 18 milyon 712 bin TL düzeyine gelmiş.

Kar marjlarında da geçen yıla göre 1 puan gibi yükselişler var. Şirket bu yıl %3.36 brüt kar marjı, %2.45 FAVÖK Marjı ile çalışıyor.

Genel olarak satışlardaki performans iyi bir şekilde devam ediyor. Geçen yıla göre karlılıktaki artışta olumlu.

Şirket’in Eylül itibari ile net borç pozisyonu 10 milyon TL seviyesinde. Bu rakam 6 aylık bilançoda 9.7 milyon TL idi. Önemli bir oynama yok. Ancak geçen yıla göre ciddi bir düşüş var. Geçen yıl net borç 50 milyon TL gibi yüksek bir seviyedeydi. Bu durum şirketin finansman giderlerini de iyileştirmiş durumda. Geçen yıl 9 aylık dönemde 2 milyon 957 bin TL net finansal gider yazarken bu yıl sadece 861 bin TL net finansal gider görülüyor.

Cari oran 1.27 ve likidite oranı 1.09 seviyesinde olumlu. Şirket’in borçlarını ödeme sorunu görünmüyor.

DGATE satışlarını yurtiçine yapıyor. İhracatı yok. Döviz pozisyonu ise 4 milyon $ kadar açık pozisyonu var. Dolar kurunda her %10’luk yükseliş şirketin 1.4 milyon TL kur farkı zararı yazmasına neden olacak. Toplam kara bakıldığında büyük değilmiş gibi görünüyor.

TÜRK TELEKOM’UN EN ÖNEMLİ ÜRÜN DAĞITICISI

Bilgi teknolojileri sektöründe faaliyet gösteren şirket Türk Telekom grubu (Türk Telekomünikasyon, Avea, TTNET) tarafından yetkilendirilmiş bayilerine mobil telefonlar, mobil cihazlar, aksesuarlar, Avea hattı, kontör, bilgisayar ürünlerinin tedarik ve satışlarını gerçekleştiriyor.

Şirket Türk Telekom’un bilişim sektöründe önemli bir dağıtıcı ortağı konumunda. Bilişim sektörünün hızlı büyüme kapasitesi Şirket’in büyümesi için önemli fırsatlar oluşturuyor.

Şirket’in ana ortağı %59.24 pay ile İndeks Bilgisayar A.Ş.dir. %43.26’sı halka açıktır.

DGATE için 2017 yılı sonu 1.540 milyon TL satış geliri, 38.5 milyon TL FAVÖK ve 24 milyon TL net kar beklentimi koruyorum. Genelde yılın son çeyreği güçlü geçmektedir. Şirket için önceki hedef değer analizimdeki çarpanları bir miktar yukarı revize ediyorum. Önceden varsaydığım 9.5x f/k oranını 10x seviyesine, 6.3x fd/favök çarpanını ise mevcut 7.42x seviyesine düzeltiyorum. Buna göre DGATE için hedef fiyatımı 7.64TL seviyesinden 8.42 TL seviyesine revize ediyorum. Hisse şu anda Borsa fiyatlamasında hedef fiyatının üzerinde bulunuyor.

DGATE Teknik Analiz

Hisse 7.29 seviyesindeki tarihi zirve direncini kırdı ve yukarı uzamasına devam ediyor. Uzun vadeli kanal direnci 9.20 seviyesinden geçen hissede bu direncin kırılması durumunda çanak formasyon hedefi olan 11.1 hedefine doğru hareket görülebilir.

Buradaki görüşler kişisel görüşlerimdir. Kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan görüşler genel yatırım yorum ve tavsiyesi kapsamındadır. Buradaki görüşler kişisel risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Burada yazılanlara göre hareket ederseniz risk size aittir. Lütfen sitedeki uyarı yazısını okuyun.