TTKOM Türk Telekom 2021/09 Bilanço Analizi

Türk Telekom (TTKOM) 3Ç21’de beklentilerin çok üzerinde 2.049 milyon TL net kar açıkladı. Beklentiler 1.401mnTL seviyesindeydi. Net kar geçen yıl aynı döneme göre %374 artış kaydetti. Satış gelirlerindeki büyüme ve önemli miktarda vergi geliri bu yıla ait faktörler olurken, geçen yıl daha yüksek finansman giderleri de geçen yılın etkisi olarak gösterilebilir.  Net kar marjı bu etkilerle 18 puan artarak %24 oldu. 3Ç21’deki gelir ve abone artışı dikkat çekti.

masanotları borsa

FAVÖK geçen yıl aynı çeyreğe göre %17 büyürken, FAVÖK Marjı %46.4 ile yatay seyretti. FAVÖK rakamı beklentilere paralel geldi.

3Ç’21 ARPU’su yıllık bazda %13,6 artarken, faturalı ve faturasız segmentlerde ARPU sırasıyla %9,6 ve %17,1 büyüdü.

Bu sonuçlarla TTKOM yılın 9 aylık bölümünü %126 artışla 4.677 mnTL kar ile kapadı. Gelirleri %18 büyüdü ve 24.4 milyar TL seviyesine ulaştı. FAVÖK %10 arttı. Brüt Kar Marjı %47.6 ve FAVÖK Marjı %46.8 ile yatay seyretti. Sonuçlar oldukça istikrarlı karşılanabilir.

Şirket 3Ç21’de 711 bin abone kazandı ve toplam abone sayısı 51.4 milyona ulaştı.

Eylül sonu itibari ile net borç 17.284 milyon TL olurken önceki çeyreklere göre gevşeme oluştu. Net Borç / FAVÖK rasyosu 1.2x ile ideal seviyede. Cari oran 1.26x ve likidite oranı 1.21x ile oldukça güçlü.

Şirket 2021 Beklentilerini Revize etti

TTKOM 2021 beklentilerini revize etti. Buna göre satış büyüme beklentisini %17’den %18’e yükseltti. 9 aylık dönemde satışlar %18 bandında devam ediyor zaten. Konsolide FAVÖK 15.8 milyarTL’den 16.2 milyar TL’ye revize edildi. 9 aylık sonuçlar hedefle uyumlu.

Şirket Yatırımcı İlişkilerinin yatırımcı bültenini mutlaka okuyunuz. Tıklayın.

TTKOM 4.7x f/k (sektör 6.8x) ve 3x fd/favök (sektör 3.3x) piyasa çarpanları ile işlem görüyor. Sektör olarak değerlemelerin oldukça baskılı kaldığını söylemek mümkün. Şirket’in geçen yıla paralel dönem karının %58’ini dağıttığını varsayarsak, TTKOM’un 2021 yılı karından yaklaşık 1TL temettü ödemesi yapması beklenebilir. Buna göre bu rakam 7.72TL fiyata göre %13 temettü verimine karşılık geliyor.

Son gelen veriler ışığında İNA Modelinde uygulanan değişikliklerle TTKOM için 12 aylık hedef fiyatın 12.69TL olarak belirlenmesi uygun görünüyor. Son borsa fiyatı olan 7.72TL fiyata göre %64 yükseliş potansiyeli bulunuyor.

TTKOM Özet Gelir Tablosu

YKSLN 2021/06 Analizimi okuyabilirsiniz.

Borfin Eğitimlerim ile İlgili bilgi almak istiyorsanız aşağıdaki linkleri tıklayabilirsiniz. Tavsiye ederim.

İleri Temel analiz ve Şirket Değerleme

Temel Borsa Eğitimi, Finansal Analiz ve Daha fazlası..

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir