Fed toplantısı sonrasında piyasalarda pozitif havanın yerini daha zayıf bir havaya bıraktığını görmekteyiz. Borsa endeksi haftayı 100000 seviyesinin altında tamamlarken kritik 100500 desteğini kırmış oldu. Aslında endeks bir süredir 103000 direncinin üzerine çıkmakta başarısız kalmaktaydı. Sıkışma alanlarında endeksin direncini kırmayı fazla uzatmaması gerektiğini sürekli belirtiyoruz. Endeksin 103000 direncini geçmesi uzadıkça momentumda azalma başlamıştı. Fed toplatışı sonrasında piyasalar faiz indiriminin devamı konusunda yeterli mesaj alamayınca kar satışları kendisini gösterdi.
FROTO 2019/06 Bilanço Analizi ve Değerleme
Ford Otosan (FROTO), 2Ç19’da beklentilerin altında 410.3 mn TL net kar açıkladı. Beklentiler 448.9 mn TL seviyesindeydi. Net kar yıllık bazda %16, çeyreksel %14 geriledi. Net karın beklentilerin altında ve geçen yılın altında kalmasında finansman giderlerinin yüksek seyretmesi ve yurtiçi kaynaklı karlılığın hafif düşmesi etkili oldu.
Okumaya devam et “FROTO 2019/06 Bilanço Analizi ve Değerleme”
TOASO 2019/06 Bilanço Analizi ve Hedef Fiyat
Tofaş Fabrika (TOASO) 2Ç19’da beklentilerin üzerinde 408.5 mn TL net kar açıkladı. Beklenti 381.2mn TL seviyesindeydi. 2Ç19’da net kar yıllık %11 çeyreksel %26 artış gösterdi. Kardaki artışta ihracattaki yükseliş ve Eur/TRY kuru etkili oldu.
Okumaya devam et “TOASO 2019/06 Bilanço Analizi ve Hedef Fiyat”
TTRAK 2019/06 Bilanço Analizi ve Hedef Fiyat
Türk Traktör (TTRAK) 2Ç19 döneminde beklentilerin üzerinde 13.8 mn TL net kar açıkladı. Beklentiler 11.4 mn TL seviyesindeydi. Net kar yıllık %83 gerilerken, çeyreklik bazda %82 yükseliş gösterdi. Net kardaki düşüşte satış gelirlerindeki %14’lük düşüş ve kar marjlarındaki 5 puanlık gerileme etkili oldu.
Okumaya devam et “TTRAK 2019/06 Bilanço Analizi ve Hedef Fiyat”
TRKCM 2019/06 Bilanço Analizi ve Hedef Fiyat
Trakya Cam (TRKCM) 2Ç19 döneminde beklentilere paralel 171.2 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %41 düşüş, çeyreklik %15 artış. Net kardaki %41 düşüşte kar marjlarındaki 3 ile 5 puan arasındaki düşüş ve 2018 yılına kıyasla daha düşük yatırım faaliyeti geliri yazması etkili oldu.
Okumaya devam et “TRKCM 2019/06 Bilanço Analizi ve Hedef Fiyat”
ARCLK 2019/06 Bilanço Analizi ve Hedef Fiyat
Arçelik (ARCLK) 2Ç19’da beklentilerin altında 218 milyon TL net kar açıkladı. Beklentiler 245 milyon TL seviyesindeydi. Net kar yıllık %52 artarken, çeyreklik bazda %3 geriledi. Bu düşüşte TL’nin değer kaybı nedeni ile karlılıkta oluşan bir miktar gerileme ve tek seferlik giderler nedeni ile oluşan yüksek efektif vergi karşılığı etkili oldu. Aynı dönemde satış gelirleri 8.427 milyon TL ile beklentilere paralel gelirken, FAVÖK beklentilerin üzerinde 908 milyon TL seviyesinde oluştu. FAVÖK yıllık %66 ve çeyreklik %31 artış gösterdi.
Okumaya devam et “ARCLK 2019/06 Bilanço Analizi ve Hedef Fiyat”
TTKOM 2019/06 Bilanço Analizi ve Değerleme
Türk Telekom (TTKOM) 2Ç19 döneminde beklentilerin üzerinde 434.8 mn TL net kar açıkladı. Beklentiler 428.8mn TL seviyesindeydi. Şirketin geçen yıl aynı dönemde zarar açıklarken, 1Ç19 dönemine göre %40 artış gösterdi. Kardaki 1Ç19’a göre artışta daha az finansman giderinin yazılması etkili oldu.
Okumaya devam et “TTKOM 2019/06 Bilanço Analizi ve Değerleme”
ANACM 2019/06 Bilanço Analizi Değerleme
Anadolu Cam (ANACM) 2Ç19 döneminde beklentilerin üzerinde 155.3 mn TL net kar açıkladı. Ancak Net kar geçen yıl aynı döneme göre %6 geriledi. Beklentiler 121.3 mn TL seviyesindeydi. Satış gelirleri yine beklentilerin bir miktar üzerinde 1.112 mn TL olurken, FAVÖK rakamı ise beklentilerin üzerinde 265 mn TL oldu. Bu sonuçla birlikte şirket 2019 yılının ilk yarısını %12 artışla 256.8 mn TL net kar ile kapadı.
SODA 2019/06 Bilanço Analizi
Soda Sanayi (SODA) 2Ç19 ‘da beklentilerin üzerinde 376.1mn TL net kar açıkladı. Beklentiler 321 mn TL seviyesindeydi. Satış gelirleri yine beklentilerin üzerinde 1.082 mn TL olurken, FAVÖK beklentilerin üzerinde 281.1 mn TL oldu. Şirket bu sonuçlarla birlikte 2019 yılı 6 aylık dönemde net karını %1 artırarak 661 mn TL seviyesinde açıkladı.
TCMB Faiz Değerlendirmesi
TCMB politika faizini 425 baz puan indirerek %24’den %19.75 seviyesine çekti. Piyasalarda her ne kadar anketlerde beklentiler 250 baz puan görülse de fiyatlamalarda beklentilerin 300-400 baz puan olduğunu izliyorduk. Sonuç olarak indirim beklentilerin çok üstünde kalmayacak şekilde gerçekleşti diyebiliriz. Karar sonrasında dolar kurunda 5.75 seviyesine yükselse de ardından 5.68-5.69 seviyesine geri çekilerek denge arayışı içerisinde bulunuyor. Fiyatlamalar bize mevcut faiz indiriminin zaten büyük oranda fiyatlara yansıtıldığını gösteriyor.