Borsa endeksi geçen haftayı %1.71 yükselişle tamamlarken, TCMB’nin faiz indirimine açık kapı bırakması piyasaları olumlu etkiledi. TCMB karar metni sonrasında agresif alımların XBANK endeksinde oluştuğunu gördük. XBANK endeksi geçen hafta %7.53 kazanca imza attı. Aslında TCMB enflasyon raporu sonrasında en çok etkilenen sektör yine XBANK olmuştu ve bu gelişmenin bir ön fragmanını o zaman görmüştük. Yine aynı tepkiyi görmekteyiz. Likit hisseler olması ve faiz indiriminde net faiz marjı olarak pozitif etkilenme beklentisi ile bankacılık hisseleri yine ön planda kaldı.
Rusya Ukrayna konusu piyasalar üzerinde ciddi bir risk faktörü olarak bulunuyor. İki ülke arasındaki gelişmelerin ne yöne doğru ilerleyeceği kısa ve orta vadede etkili olacak görünüyor. Ukrayna’nın Rusya topraklarına gerçekleştirdiği füze saldırısının ardından, Rusya Ukrayna’yı durdurulması imkânsız balistik füze ile vurduğunu açıkladı. Bu konudaki gelişmeler piyasaların yakın takibinde bulunmaya devam edecek. Ancak şimdilik piyasalarda bir nükleer savaş fiyatlaması olmadığını söylemek mümkün. Eğer bu olsaydı bugün çok farklı piyasa düşüşlerinden bahsediyor olurduk. 25 Ocak tarihinde Trump görevi devir alacak ve bu tarihe kadar neler yaşanacak göreceğiz. Ancak bu konu piyasalar üzerinde bir risk unsuru olmaya devam edecek.
Yurtiçinde ise TCMB faiz indirim sinyalini açık bir şekilde vermiş bulunuyor. Ağırlıklı beklentiler Aralık ayında bir faiz indirimini gösteriyor olsa da, Ocak ayı için beklentiler az değil. Bu beklenti Borsa endeksinde bankacılık öncülüğünde bir ralliye neden olmuş görünüyor. Ancak yükselişin ağırlıklı olarak XBANK üzerinde olduğunu söylemek isteriz. Bunun nedeni Banka hisselerinin en likit hisseler olması.
İki Tespit
Bu noktada bazı tespitler yapmak lazım. Nükleer savaş gibi büyük riskler oluşmadığı sürece, 8700 seviyesinin BIST100 endeksinde önemli bir taban seviye olabileceğini belirtiyorduk. Gecen hafta TCMB’nin verdiği faiz indirim sinyali ile 8700 seviyesinin taban özelliği iyice güçlenmiş durumda.
İkinci tespit ise şu olabilir. Borsa endeksinde kısa vadeli bir pozitif hava oluşmuş ve bu yükseliş 10.000 seviyesine kadar devam edebilir. Teknik olarak endeksi 9500 direncinin üzerinde kapadı ve bu seviye üzerinde kalmayı başarması durumunda 10000 endeks uzak bir hedef olmayabilir. Bu yükselişin 10000 seviyesi üzerine devam ederek uzun vadeli daha güçlü ve daha yüksek seviyelere gitmesi için ise rasyonel gelişmelere ihtiyaç bulunuyor.
Bunların en başında ekonominin canlanması, imalat sanayinin toparlanması, üretimin artması ve Şirketlerin karlılığın düzelmesi gibi rasyonel gelişmelere ihtiyaç var. Ve elbette bunların olması için Enflasyonun düşüşünü sürdürmesi ve TCMB’nin politika faizini indirme sürecine girmesi gerekiyor. Ancak tüm bunların net bir şekilde görülmesi için ise zamana ihtiyaç var. Faiz artırımlarının etkisini nasıl 6-8 ay sonra hissetmeye başladıysak, faiz indirimlerinin etkisini de 6-8 ay sonra daha fazla hissedeceğiz. Ancak Borsa nasıl bu daralmayı önceden satmaya balladı ise, bu toparlanmayı da önceden almaya başlayacaktır. Sadece bunun ne zaman daha kuvvetleneceğini kestirmek gerekecek.
Özetle kısa vadede Borsa BIST100 endeksi 10000 seviyesini görebilir. Ancak bu seviyelerde bir süre kar satışları ve dalgalanmalar görebiliriz. Ancak daha uzun vadede ve özellikle 2025 yılının ilk çeyreğinden itibaren Borsada ekonomiye ve şirket karlarına yönelik daha güçlü beklentiler satın alınmaya başlanacağını düşünüyoruz. Bunların sonucu olarak ise Borsa endeksinin 2024 zirvesini zorlaması ve geçmesi mümkün olabilir. Gelecek sonuçlar, sektör bilgileri ve şirket karları önümüzdeki dönemde bize daha net görüşler verecektir.
Neredeyse son bir aydır ifade ettiğim görüşümü yineliyorum. Bu seviyelerden (bundan birkaç haftaya göre biraz daha yükseldik ama yine de olabilir) oluşturulacak güçlü şirketlerden oluşan ve bir araştırmaya dayalı tespit edilen şirketlerden oluşturulacak portföyler gelecek 12 ayda faiz, döviz, enflasyon, Altın ve konut fiyatlarının üzerinde bir getiri sağlayabilir.
Amatör Yatırımcılar Ne Yapabilir
Bu konuda amatör yatırımcıların izleyebileceği adımlar şöyle olabilir. Öncelikle faizler halen yüksek ve cazibeli bir getiri sunmaya devam ediyor. Bu nedenle portföylerde Para Piyasası Fonları, Günlük repo veya VIOP hesabında nakit tutarak Takasbank para piyasası getirisinden faydalanmak bir süre daha garantili bir getiri açısından fayda sağlayabilir. Portföyün hisse kısmı ise adım adım artırılabilir. Hisse kısmında ise piyasanın genel hareketinden faydalanmak ve bu hareketin içinde olmanızı sağlayacak hisse Senedi yoğun fonlar iyi bir seçenek olabilir. Eğer hareketin sadece bankalarda olacağını düşünüyorsanız Banka endeksine bağlı hisse yoğun fonlar olabileceği gibi Borsada işlem gören borsa yatırım fonları (BYF) ideal seçenek olabilir. Mesela ZPLIB sadece bankalara endeksli bir borsa yatırım fonu olurken, ZPX30 BIST30 endeksine endeksli bir borsa yatırım fonudur. Bu fonlar tıpkı hisse senedi gibi borsada alınıp satılabilen ürünlerdir. Bunun gibi diğer portföy yönetim şirketlerinin çıkardığı ürünlerde var araştırmanızı tavsiye ederim. Bu hareket piyasanın genel hareketi içinde bulunmanızı sağlayabilir. Hisse senedi için ayrılan tutarın bir kısmı bu şekilde değerlendirilirken, bir diğer kısmı da endeksten bağımsız özel olarak araştırdığınız, analiz ettiğiniz ve 2025 yılında iyi sonuçlar beklediğiniz endeks dışı hisselerden oluşabilir. Hisse Senedi Yoğun fon (HSFY) seçilirken portföy tutarı yüksek olan fonları tercih etmenizi önerebilirim.
Yine portföyünüzde emtia da olsun demeniz mantıksız olmayacaktır. Altın fiyatlarının zaman zaman dalgalanmalar yaşasa bile uzun vadede yükselişini koruması bekleniyor. Trump’ın ticaret savaşları Altın fiyatlarını desteklerken, Merkez Bankalarının alımlarının devam etmesi de yine uzun vadede Altın fiyatlarını destekleyecek görünüyor. Bu nedenle portföylerde bir miktar Altın veya Altına dayalı yatırım fonları gibi ürünler olabilir.
Bu öneriler elinde zaten bir tasarrufu olan amatör yatırımcılar için düşünülmüştür. Yine yüksek portföyü olan ve finansal okuryazarlığı yüksek seviyede olan kişiler zaten yatırım stratejilerini kendileri belirleyecektir. Mutlaka zaman ilerledikçe gelişmelere bağlı olarak yukarıdaki seçimler tekrar gözden geçirilmelidir. Çünkü finansal piyasalar değişkendir.
İçeride Büyüme ve Karahan’ın Mesajları, Dışarıda ABD Büyüme ve Euro Bölgesi TÜFE
Önümüzdeki hafta yurtiçinde 3Ç büyüme verileri ve TCMB Başkanı Karahan’ın İSO Meclisinde vereceği mesajlar önemli olacak. Yurtdışında ise ABD FOMC tutanakları, büyüme verisi, Euro Bölgesi TÜFE verisi öne çıkıyor. Ayrıca Perşembe Cuma ABD Piyasaları Şükran günü nedeni ile kapalı olacak. Detayları aşağıda bulabilirsiniz.
Pazartesi: TCMB Kapasite Kullanım Oranı / Reel Kesim Güven Endeksi / Yatırım Eğilimi İstatistikleri (Güz Dönemi), TÜİK Sektörel Güven Endeksleri.
Salı: TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri (Enflasyon eğilimi açısından takip edilmelidir).
Çarşamba: TCMB Başkan Fatih Karahan, İSO Meclisi Olağan Toplantısında Konuşacak (Başkan’ın vereceği mesajlar piyasa için önemli olacak. Bu konuşmanın Sanayicilerin önünde yapılması önemli. Sanayicilerin faiz indirimi konusunda son günlerde ciddi talepleri olduğunu hatırlatmak isteriz).
Perşembe: TÜİK Dış Ticaret İstatistikleri / Ekonomik Güven Endeksi, TCMB: PPK Toplantı Özeti. (Piyasa üzerinde etkisi beklenmiyor)
Cuma: TCMB: Finansal İstikrar Raporu, TÜİK: GSYH (3. Çeyrek), Hazine: İç Borçlanma Stratejisi
Yurtdışı takvim şu şekilde verilebilir;
Pazartesi: ABD Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi, ABD Dallas Fed İmalat Endeksi, Euro Bölgesi: ECB Baş Ekonomisti Philip Lane Konuşması
Salı: Japonya: BOJ Çekirdek Enflasyon Verisi, ABD Philadelphia Fed İmalat Dışı Endeksi, ABD FOMC Toplantı Tutanakları
Çarşamba: ABD GSYH (3Ç İkinci Hesaplama)
Perşembe: ABD Piyasaları Şükran Günü tatili nedeniyle kapalı olacak , Euro Bölgesi: Ekonomik Görünüm Endeksleri
Cuma: ABD piyasalarında Şükran Günü nedeniyle yarım gün işlem yapılacak, Japonya: Tokyo TÜFE, Euro Bölgesi: TÜFE, ABD Chicago PMI
Borsa Teknik Görünüm
Borsa BIST00 endeksi 9500 seviyesindeki yatay direncinin üzerinde kapadı. Bu seviye üzerinde tutunmayı başarması durumunda 10000-10200 seviyesine doğru yukarı hareketin devamını görebiliriz. Buna karşılık 9500 seviyesinin tekrar altına gerilemesi durumunda ise 9200 desteğine doğru geri çekilmeler yaşanabilir. Teknik olarak güçlenmelerin olduğunu izliyoruz. Strateji olarak geri çekilmeler alım fırsatı olarak kullanılabilir.
Ons Jeopolitik Risklere Daha Duyarlı Hale Geldi
Ons Altın önceki hafta 2595 desteğinin altına gerilemişti ve bu seviyenin üzerine tekrar çıkması durumunda ivme kazanabilir aksi halde bir miktar daha aşağı seyirler izleyebiliriz demiştik. ABD dolar Endeksi DXY’nin 107 seviyesini geçmesine rağmen, Ons Altın geçen hafta ciddi bir ralli yakaladı ve 2595 direncini tekrar geçerek soluksuz 2706 seviyesine geldi. Rusya Ukrayna arasındaki gelişmeler Ons Altında güvenli liman psikolojini çalıştırdı. Teknik olarak 2780 direnci önemini koruyor. Bu seviye hem yatay hem önceden kırdığı yükseliş trendinin geçtiği direnç noktaları. Önümüzdeki günlerde Ons Altın DXY’den daha çok jeopolitik risklere göre şekillenecek görünüyor. 2780 direncini geçmesi hakkında yorum yapmak zor. O günlerde nasıl gelişmeler olacak buna bağlı. Ancak görünen o ki Ons Altında geri çekilmeler oldukça bunlar alım yönünde değerlendirilmeli.
SOKM Analizimi okuyabilirsiniz. Tıklayın.
KLKIM 2024/09 analizimi okuyabilirsiniz. Tıklayın.
TTKOM 2024/09 Bilanço Analizimi okuyabilirsiniz. Tıklayın.
Borfin Borsa Finans Eğitim Portalında Yeni Eğitimim başladı. “Finansal Modelleme ile Portföy Oluşturma ve Yönetimi” isimli eğitimimde Stockeys Finansal Radar kullanarak belirli kriterlerle model portföy oluşturuyoruz ve son iki yılda alım satım gerçekletirerek nasıl ve düzenli bir getiri elde ettiğimizi görmekteyiz. Eğitimin içeriği ve konusu için göresele tıklayabilirsiniz. Umarım faydalı bir eğitim olur. Hayırlı olsun.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.