Borsa Endeksi dalgalı bir haftanın ardından Cuma günü 50 günlük ortalamasından gelen alımlarla önümüzdeki hafta için umut verici bir kapanış gerçekleştirdi. ABD piyasalarında satışlar resesyon endişeleri ile derinleşirken, Fed’in 75bps puanlık art arda faiz artırım beklentilerinin büyük ölçüde fiyatlandığını düşünüyorum. Teknik olarak ABD S&P endeksinde satışlar aşırı seviyelere geldi ve önümüzdeki hafta daha stabil bir piyasa görebiliriz. Pazartesi günü ABD piyasaları kapalı olacak. Çarşamba ve Perşembe günleri ise Fed Başkanı Powell’ın kongre sunumu olacak. Ancak daha yeni Fed toplantısı sonrası açıklamalar yapan Powell’ın farklı bir mesaj vereceğini beklemiyorum. Fed üyeleri arasında resesyon konusunda ciddi olumsuz mesajlar olsa da Powell ve Hazine Bakanı Yellen daha ılımlı mesajlar veriyor. Haftaya aşırı satışların ardından ABD ve küresel piyasalarda daha ılımlı görünümler olabilir.

Borsa endeksinde Çarşamba gününe kadar yaşanan pozitif hava, haftanın ortasında gelen günlük %4’ü bulan düşüşle yerini endişeye bıraktı. O gün gelen satışların nedeni hakkında net bir yorum yapmak zor. Ancak haftanın geri kalanında endeks dengeye oturmaya çalıştı diyebiliriz. Geçen haftanın son iki günü hem iç hem dış gelişmelerin hakim olduğu bir süreç oldu. İçeride makro ihtiyati tedbirler açıklanırken, dışarıda Cuma günü beklenenden yüksek gelen enflasyon verisi, Fed korkusunu yine ortaya çıkardı.

Borsa endeksinde 5 haftalık bir geri çekilme ve soluklanmanın ardından önceki hafta başlayan tepki, geçen hafta ivmelendi ve %6.6 gibi agresif bir yükseliş gösterdi. Genel anlamda görünüm pozitif. Enflasyon korumalı yeni ürünün gelmemesi Borsa’yı ve hisse senedi piyasalarını yeniden alternatifsiz bıraktı. Diğer yandan enflasyon temasının devam etmesi ve şirketlerin güçlü 2.çeyrek kar beklentileri endeksteki yükselişte önemli. Tasarruf sahibinin alternatif olarak parasını değerlendirebileceği yerler sınırlı. Geçen hafta gelen büyüme verisi tüketimin güçlü olduğunu gösterdi. 2.çeyrek içinde aynı hızda olmasa da tüketim hızı yine öne çıkacak görünüyor. Bu durum şirketlerin yüksek fiyatlara rağmen önemli bir satış sorunu olmadığını gösteriyor. Bu nedenle 2.çeyrek bilançolar için kar marjlarında bir miktar daralmalar beklense de halen olumlu beklentiler devam ediyor. Bu beklentiler ile birlikte 2562 direncini geçen endekste 2800 hedefi ufukta görünüyor.

Borsa endeksinde haftalardır süren can sıkıcı seyrin sonunda beklenen tepkiyi aldık ve haftayı %2.80 yükseliş ile tamamladık. Kabine toplantısından süper bono/tahvil ile ilgili herhangi bir açıklama olmaması piyasalarda bu konu nedeni ile oluşan baskıyı ortadan kaldırmış görünüyor. Rahatlamanın etkisini hissettik ancak resmi olarak bu konunun tam olarak masadan kalktığı yönünde bir açıklama yapılmış değil.

Geçtiğimiz hafta ABD S&P Borsa endeksi %6.6’ya varan düşüşün ardından gelen tepki alımları ile haftalık kaybının önemli kısmını geri alarak tepkili şekilde kapadı. Aşırı satım bölgelerine gelen endekste bu beklenen bir gelişmeydi. Buna paralel olarak Borsa endeksinde de 2407 seviyesinin altından gelen tepki alımları ile hatayı bu seviyenin üzerinde kapadık.